全文可编辑培训课件-人工智能行业市场前景及投资研究报告：海外大厂CapEx，ROIC总结.pptxVIP

证券研究报告|2026年08月01日人工智能行业专题：2026Q2海外大厂CapEx和ROIC总结梳理行业研究·行业专题计算机·人工智能投资评级：优于大市（维持评级）

摘要?云厂商资本开支及业绩情况复盘。回顾二季度微软、亚马逊、谷歌及Meta数据，云厂商资本开支维持高位，其中亚马逊、谷歌、Meta上调资本开支指引，微软由于会计准则调整小幅下降，但实质AI硬件采购没有收缩。除Meta外，各厂商收入利润普遍超预期，其中谷歌收入利润大超市场预期。?云收入及ROIC情况。2026Q2，受AI、云服务等需求驱动以及Anthropic投资收益，亚马逊、谷歌净利润维持同环比增长，公司ROIC分别环