筹码微观结构探秘系列（十七）：权益投资中的若干“剪刀差”指标：历史复盘及当前状态.pptxVIP

核心观点

剪刀差是指两个相关性较高的价格或比率之差，相比于绝对水平的历史分位，剪刀差在历史比较与拐点识别中往往更为可靠。本文选取18个代表性的剪刀差指标，覆盖风格(红利与科技、小盘与大盘、强弱行业收益差)、多资产(权益与债券、股息差、A股与美股、AH股溢价)、流动性(M1与M2、中美利差、信用利差等)与基本面(EPMI与PMI、CPI与PPI等)四个维度，逐一分析剪刀差当前所处的历史分位及变化趋势，从而对后市操作提供一定指导。

口风格类“剪刀差”

当前“红利-科技”剪刀差处近十年91.8%极高分位，短期不宜追高红利。“小盘-大盘”剪刀差处5