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私募股权清算估值方法（新版）

第一章总则

一、适用场景

1.正常到期清算场景

本方法适用于私募股权基金合同约定的存续期届满前90天启动的常规清算流程，覆盖所有公司制、合伙制、契约制私募股权基金所持有的非上市企业股权处置估值需求，不含已完成IPO上市的流通股股权清算估值。该场景下基金不存在未决的重大合规风险，所持股权全部权属清晰，不存在额外的第三方权利负担。

2.提前终止清算场景

适用于触发基金合同约定提前清算条款的各类场景，包括但不限于合计持有2/3以上基金份额的持有人表决通过提前清算决议、基金管理人被注销私募管理人登记资质、托管人依法提请启动基金清算、被投企业核心业务完全停滞且6个月内无恢复可能等情况。该场景下的估值操作优先级高于基金正常存续期内的常规公允价值估值规则。

3.司法强制执行清算场景

适用于法院出具强制执行裁定，要求基金作为被执行人处置所持非上市股权用于清偿债务的场景，或者基金作为债权人申请处置第三方所持非上市股权用于清偿基金债权的场景。该场景下的估值结果直接作为司法拍卖的定价参考依据，不得出现偏离公允值超过15%的大幅偏差。

二、基本原则

1.合规性原则

所有估值操作严格符合《中华人民共和国证券投资基金法》第七十七条关于基金财产清算的相关规定、《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令第105号）第二十三条关于基金财产估值的监管要求，以及中国证券投资基金业