化学纤维行业深度：粘胶短纤，供需共振，复苏渐进.docx

图2:粘胶短纤、涤纶短纤表观消费量（万吨）稳步增长 图3:粘胶短纤、涤纶短纤需求占比（%）稳步提升

川盈 川盈

棉花-粘胶短纤价差达到近三年高位，粘胶性价比显著提升。2026年年初以来，由于棉花价格中枢的上行，

棉花与粘胶短纤价差呈现逐步扩大趋势，根据百川盈孚，今年1-9月国内棉花与粘胶短纤价差均值为3511元/

吨，而2024/2025年价差均值仅为2488/1747元/吨。与此同时，以2015年至今为时间区间，截至今年9月30

日，国内棉花-粘胶价差处于64%的相对较高历史分位数，尽管年初以来粘胶短纤价格有所上涨，但涨价幅度整体不及棉花，在此情形下粘