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市场表现研究

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2026年前三季度金融债利差分析

摘要：2026年前三季度金融债整体发行支数同比小幅上升，发行规模则同比大幅上升，发行主体级别高度集中于AAA级。AA+级发行人所发金融债样本量较小，其中仅3年期证券公司债的样本量达到了检验要求。AAA级发行人所发3年期证券公司债的发行利差和交易利差均高于AA+级，且均通过了显著性检验。

一、金融债发行概况

2026年前三季度金融债1发行975期，同比小幅上升4.17%，发行规模35989.78亿元，同比大幅上升14.60%。发行主体信用等级集中在AAA级，AA+级及以下占比均较小（图表1）。

图表1.2026年前三季度金融债发行情况（单位：支、亿元）

主体信用等级

发行期数

发行规模

发行量

同比

发行规模

同比

AAA

897

5.78%

35313.00

15.61%

AA+

69

-13.75%

642.30

-20.11%

AA

8

33.33%

33.20

-30.53%

A+

1

--

1.28

--

合计

975

4.17%

35989.78

14.60%

注：“同比”项统计2026年前三季度与2025年前三季度相比的增长情况。

数据来源：财汇资讯，计算。

金融债剔除次级类债券、有增信措施、浮动利率及永续类债券，选取样本量相对较多的3年