9月份美国CPI数据点评：CPI超预期，10月加息仍存变数.docxVIP

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世界经济与海外市场丨点评报告

CPI超预期，10月加息仍存变数

——9月美国CPI数据点评

报告要点

9月，美国通胀超预期回升，能源价格上涨仍是主要推动因素，但核心通胀亦超预期升温。其中，核心商品通胀压力相对有限，核心服务多数主要分项涨幅扩大，后续持续性值得关注。数据公布后，市场对10月加息的预期有所升温。往前看，10月加息仍存变数。一方面，非农低预期、薪资增速放缓、消费者信心走弱及景气扩张幅度收窄，表明需求尚未明显过热，连续加息紧迫性不强；另一方面，核心通胀升温又加剧了美联储对通胀扩散的担忧。后续PPI等数据、联储官员表态及特朗普中期选举前对货币政策的态度，将是判断10月是否加息的重要因素。

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事件描述

2026年10月14日，美国劳工统计局公布2026年9月CPI数据：9