南山铝业高分红属性突出，印尼布局贡献增长.docx

国内铝全产业链龙头，25年分红比例100%以上

公司实际控制人为龙口南山村村民委员会。公司曾名山东南山实业股份有限公司，于1999

年12月23日在上交所上市。其第一大股东为山东怡力电业有限公司，持股比例20.71%；第二大股东南山集团有限公司持股17.47%，一致行动人合计持股约38.18%；实控人为龙口市东江街道南山村村民委员会。

公司已构建“热电—氧化铝—电解铝—铝深加工—再生铝”的一体化产业链，盈利主要来自氧化铝、电解铝及铝加工产品。分业务看，按照公司披露口径，2023-2025年及2026H1，公司氧化铝业务收入占比分别为19.9%/25.1%/25.6