固定收益点评：如何看待当前“固收%2b”压力与影响.docx

此外，今年二季度“固收+”科技仓位集中。今年年中，二级债基科技股票占比达到45.2%，偏债混合基金该占比则增至34.3%。这些“固收+”类资金对回撤的承受能力较低，跌破净值往往可能带来较大的赎回压力。

图表5：2025H1之后二级债基规模明显增加 图表6：2025H1之后二级债基股票占比明显提升

亿元 点

二级债基规模 全A指数（右轴）

15%

二级债基股票占比 全A指数（右轴）

7,500

7,000

30000

25000

20000

15000

10000

5000

0

2018/032019/112021/072023/032024/11

7500

7000

6