【宏观快评】各地现房新规中的5点观察.docxVIP

证券研究报告宏观快评2026年10月19日

【宏观快评】

各地现房新规中的5点观察

主要观点

8月28日，住建部等三部门发布《关于完善商品住房销售制度的通知》（下称《通知》），明确新出让土地项目优先选择现房销售，但部分细节由地方决定，近期北上广深等7城陆续公布实施细则，我们从中观察各地落地细节。

整体看，各地细则多在确保购房人利益的前提下（例如定金比例上限定在1%-5%，预售资金严格监管、按揭贷款竣工备案后发放等），适当缓解房企的现金流压力，例如土地款可延长至2年，细化分类确保存量项目过渡、开发贷可按照工程进度分阶段发放等。从新政以来的高频数据看，土地市场仍在偏弱区间，10月前两周百城宅地成交同比由9月的-32%回升至11.4%，但假期高频本身波动较大，同时土地溢价率4.1%，低于9月的5.3%和1-8月均值8.2%，房企拿地仍偏审慎。

1、土地款：最长可延长至两年缴清

此前2010年《关于加强房地产用地供应和监管有关问题的通知》规定，土地出让合同签订后一个月内缴纳50%首付款、最迟一年内付清。

从地方细则看，多数城市要求一个月内缴款50%，尾款可延至两