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2026年10月18日

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10月转债配置：估值压力缓和，关注偏债低估风格

——金融工程定期

截至2026年10月16日，近1月可转债等权指数（889033.WI）下跌6.62%，可转债高价指数（889041.WI）下跌13.19%，中价指数（889042.WI）下跌5.08%，低价指数（889043.WI）下跌2.55%，可转债正股等权指数（889035.WI）下跌5.60%。

l转债和正股估值比较：转债估值压力缓和

针对可转债与正股的估值比较，我们构建出时序上可比的估值指标“百元转股溢价率”，并计算滚动历史分位数衡量转债和正股当前的相对配置价值。

截至2026年10月16日，“百元转股溢价率”滚动三年分位数处于60.3%，滚