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利用BERT模型进行财报管理层讨论情感分析

一、引言

在资本市场运行过程中，上市企业定期披露的财报是投资者、监管机构与企业自身获取经营信息的核心渠道。长期以来，市场参与者多聚焦于财报中的结构化财务数据，如营收、利润、现金流等指标，但这类数据往往具有滞后性，且可能受到盈余管理手段的调节，难以完全反映企业的真实经营状况与未来预期。作为财报中非结构化文本的核心组成部分，管理层讨论与分析章节承载了管理层对过去经营情况的总结、对当前面临风险的披露以及对未来发展战略的规划，其字里行间流露的情感倾向蕴含着丰富的增量信息。如何有效挖掘管理层讨论中的情感信息，一直是财务与金融领域的研究热点。早期的情感分析多依赖