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机器学习算法在股票多因子选股策略中的因子有效性筛选

一、引言

多因子选股是当前量化投资领域应用最为广泛的策略框架，其核心逻辑是通过筛选能够稳定预测股票未来收益的有效因子，构建分散化的投资组合以获取持续的超额收益。随着因子研究的不断深入，学界和业界开发的因子已经从最早的估值、市值等少数几类，扩展到覆盖基本面、量价、情绪、另类数据等维度的数百甚至上千个因子，因子池的快速膨胀虽然为策略构建提供了更丰富的选择，但也混杂着大量缺乏逻辑支撑、仅在样本内统计显著的伪因子，很容易导致策略在实盘运行中出现收益快速衰减、回撤大幅超出预期的问题。在这一背景下，如何从海量因子中精准筛选出具备长期稳定预测能力、低冗余、可交易的有效因子，成为决定多因子策略表现的核心环节。传统的因子筛选方法大多基于线性假设与单因子独立检验，在当前市场非线性特征明显、风格切换频繁、因子拥挤度提升的环境下，逐渐暴露出高维处理能力不足、难以捕捉复杂关系、伪因子识别率低等短板。而近年来快速发展的机器学习算法，凭借其对高维数据的强大处理能力、对复杂非线性关系的拟合能力、以及更严谨的稳健性验证机制，为因子有效性筛选提供了全新的技术路径。本文将从因子有效性筛选的核心逻辑出发，分析传统筛选方法的现实局限，阐释机器学习算法应用于因子筛选的内在机理与适配优势，梳理实践中的全流程操作路径，并探讨当前应用过程中面临的现实挑战与优化方向，为机器学习在多