国防军工行业市场前景及投资研究报告：三线共振，全面跃迁.pdfVIP

证券研究报告·行业深度报告•2027年投资策略报告

三线共振，全面跃迁

核心观点

“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的格局正在深刻重维持强于大市

塑我国军工产业的面貌和边界。行业从“周期成长”转向

“全面成长”。1）国内军工需求围绕建军百年目标：聚焦

“备战打仗”和装备现代化，强威慑高精尖+体系化无人化

低成本是主要方向。2）军贸出海：凭借性价比优势、体系发布日期：2026年11月07日

化作战能力和地缘战略合作，中国军贸份额持续提升，战略

影响力与经济效益双赢。3）军用技术民用化：催生商业航

天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产

业，拉动新工艺、新材料、新器件发展，形成“军技民用，

反哺军工”的良性循环。2026年三季报表明，业绩拐点已在

结构上得到验证：受益于装备放量、军贸出海与AI相关公司

增速领先，交付节奏后移的主机厂与系统厂商则阶段性承

压。展望“十五五”，在建军百年目标收官与新一轮装备周

期衔接的双重驱动下，我们看好第一增长曲线的稳健复苏，

第二、第三增长曲线的加速成长，尤其看好商业