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卖空机制引入对分析师盈余预测偏差的影响研究

一、引言

在现代资本市场体系中，卖空机制是重要的基础性交易制度之一，其不仅能够通过价格发现功能提升资本市场的定价效率，还能通过外部治理作用规范上市公司的信息披露行为。而证券分析师作为资本市场的核心信息中介，通过收集整理上市公司信息、发布盈余预测报告，为投资者提供决策参考，其预测偏差的大小直接关系到资本市场的信息传递效率与资源配置效果。随着我国资本市场双向交易机制的逐步完善，卖空约束不断放松，其对市场参与主体行为的影响也日益凸显。在此背景下，探讨卖空机制引入对分析师盈余预测偏差的影响，不仅能够丰富卖空制度经济后果的研究，也能为提升分析师预测质量、完善资