银行-“换锚”及存贷款基准利率退出的潜在影响.docxVIP

银行2026年10月21

银行

2026年10月21日

投资评级：看好（维持）

行业走势图

15%

7%

0%

-7%

-15%

-22%

银行沪深300

2025-102026-022026-062026-10数据来源：聚源

相关

《银行资负形势年末收官展望—行业深度报告》-2026.10.21

《季末回表显著弱于季节性的几点原因—理财观察之“募集抢跑”》

-2026.10.18

《价值银行甄选宝典：RAROC五因子分析框架—行业深度报告》

-2026.10.16

银行

行业研究

行业点评报告

“换锚”及存贷款基准利率退出的潜在影响

——行业点评报告

l政策利率换锚与存贷款旧基准退出，重塑银行资负行为

2026年10月金融街论坛明确三项安排：择机将主要政策利率由7天OMO切换为隔夜逆回购，解决操作与调控目标的期限错配；推动贷款定价锚多元化，可协商选择DR001或LPR；存贷款旧基准利率退出历史舞台，存款定价转为参考行业平均利率。换锚对当期银行成本收益无直接扰动，但将系统性改变司库融资、FTP定价与利率风险管理模式，重塑银行资负行为。

l换锚分两层逻辑，货币市场结构性成本下移改善同业负债