宏观与大类资产周报2026.08.24—2026.08.29：流动性预期偏紧不改，聚焦景气度支撑方向布局.docxVIP

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2026年08月29日

宏观经济

流动性预期偏紧不改，聚焦景气度支撑方向布局

——宏观与大类资产周报（2026.08.24—2026.08.29）宏观周报

l大类资产表现

A股大势研判：上周，上证综指上涨1.2%，沪深300、创业板指分别下跌0.2%、3.4%。上周市场表现分化，主要宽基指数涨跌不一。从资金面来看，截至8月27日，两融余额为2.67万亿元，较前周整体持平，融资买入占比小幅上升。交易量方面，两市日均成交金额为1.98万亿元，较前周小幅缩量。流动性预期偏紧不改，市场预计延续震荡态势。一是8月28日，美联储主席凯文沃什在全球央行年会上的主旨演讲中强调，通胀下降在过去两年进展不大，当前的金融环境不具有限制性，美联储需要继续采取行动，市场对9月加息概率的押注反超维持利率不变。二是美伊冲突未见明显升级，尽管美方已多次告知调停方无意回归6月谅解备忘录条款，但美方重点转向经济制裁，并表示将重新派遣此前因美伊冲突从中东多国撤离的外交人员，或表明军事冲突继续降温。三是随着A股上市公司中报披露截止日临近，行业间业绩相对优势逐步清晰，高增方向得到验证。

A股配置策略：聚焦景气度支撑方向布局。一是煤炭价格受益于海外能源供应扰动延续，以及国内安全生产严监管态势。