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贝莱德供应链模式分析

完整版·资产管理机构价值链拆解

内部研究参考

2026年10月29日

目录

TOC\h\o2-43489引言 1

19692一、供应链定位：从产品制造商到链条组织者 1

317861.1三十八年沿革与三次能力跃迁 1

153581.2规模与资金流的双轮结构 2

53821.3链条上的四类角色 2

31954二、业务结构与收入构成 3

305812.1收入的三层结构 3

44542.2费率的“剪刀差”管理 3

15892.3客户结构决定收入韧性 4

32596三、价值链环节拆解 4

284173.1产品创设：把投资观点变成可复制载体 4

106993.2投资管理与交易执行：链条的“制造车间” 5

192393.3运营与中后台：被技术重构的环节 5

256863.4分销与顾问：链条最贵的一段 5

24813.5客户账户与投后：链条的终点也是起点 6

19670四、Aladdin平台：链条的技术底座 6

61334.1从内部风控工具到行业操作系统 6

118694.2平台架构：统一数据语言与全链路闭环 6

90984.3商业价值：从成本中心到利润中心 7

316884.4平台化的边界与隐忧