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康佳商业模式分析报告

从彩电第一股到主动退市的模式失效复盘

2026年10月28日

目录

TOC\h\o2-429377摘要 1

24119一、企业概况与发展沿革 1

13892二、财务表现与盈利质量 2

13244三、业务板块与收入结构拆解 4

27561四、商业模式画布九要素分析 6

12118五、战略演进与多元化复盘 7

27813六、竞争格局与同业对比 8

31650七、华润入主与退市后的重整路径 10

6685八、结论与启示 11

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康佳商业模式分析报告（完整版）

摘要

康佳集团是中国彩电产业最具标本意义的企业之一：1980年成立于深圳，1992年以“彩电第一股”身份登陆深交所，2003年至2007年连续五年位居国内彩电销量第一，2019年营业收入达到551.19亿元的历史峰值。然而到2025年，公司营业收入仅剩98.35亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损125.82亿元，年末归母净资产为-60.83亿元；2026年10月23日，公司A股、B股正式摘牌，结束34年上市生涯。

本报告以商业模式画布九要素为分析主线，结合业务板块拆解、财务质量透视、战略演进复盘与同业对比，回答一个核心问题：一家曾经拥有品牌、渠道与规模优势的制造企业，为何会在十年间失去商业模式的