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量化投资多因子模型的因子正交化技巧

一、因子正交化的核心逻辑与应用价值

（一）多因子模型中共性干扰的来源与负面影响

量化投资领域中，多因子模型凭借逻辑清晰、稳定性强的优势，长期占据主动选股策略的核心地位。随着因子挖掘技术的不断成熟，各类基本面、量价、另类因子的数量持续增长，因子之间的信息重叠问题也日益凸显，也就是常说的共线性问题。这种共性干扰的来源是多方面的，首先是同类型因子的内部关联，比如同样属于价值类的市盈率和市净率，本质上都反映了股票的估值水平，两者的走势天然具有较高的相关性；又比如量价类的换手率因子和波动率因子，都和股票的交易活跃度高度相关，信息重叠度很高。其次是不同类型因子之间的交叉