电力设备-AIDC电源液冷板块2026中报业绩总结 供电散热架构升级打开空间，领先财务指标指向放量在即.pptx

供电散热架构升级打开空间,领先财务指标指

向放量在即

AIDC电源液冷板块2026中报业绩总结;

核心结论:供电散热架构升级打开空间,领先财务指标指向放量

在即

?结论一：领先指标已经开始变化，订单景气逐步向报表端传导。AI电源方面，800VDC、HVDC、PowerShelf、SST、三次电源等方向多数仍处于客户验证、小批量、备料和产能爬坡阶段，利润表更多反映传统业务景气度、费用投放节奏及汇兑扰动，AI电源贡献仍以订单储备、客户认证、产能建设和备料行为为主，真实弹性需结合订单、存货、产能和费用率观察。液冷方面，海外台系散热厂营收、盈利能力、存货、应收和资本开支已率先