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投资银行学 投资银行学 第八章 基金管理 内蒙古大学金融系秦志宏E-Mail :qinzh@ccermail.net 电话：0471-4993528 第一节投资基金的概念、特点和作用 q投资基金的产生与发展 1868年，英国建立了“国外及殖民地政府信托基金”(Foreign and Colonial Government Trust)，该基金是人们公认的最早的共同基 金。 该基金在伦敦 《泰晤士报》上刊登招股说明书，公开向社会发售认 股凭证，以每100英磅面值按85英磅出售，固定利率为每年6 ％， 期限24年，基金的年实际收益率超过7 ％。而当时英政府发行的债 券利率只有3 ．3 ％。 1873年，罗伯特·弗莱明(Robert Fleming)，创办了“英格兰美国投资 信托”组织，专门办理美洲新大陆的铁路投资。 19世纪70年代末，营运的英国投资信托基金已达101家。 q这时的投资基金均为“契约型”组织 第一节投资基金的概念、特点和作用 q1879年，英国颁布了 《股份有限公司 法》，公司型的共同基金由此产生。 1870 1930 200 q从 年至 年，英国共成立了 1934 多个基金公司。 年，英国出现了世 界第一个以净资产价值向投资者买回基 — — 金单位的基金 海外政府信托契约， 它标志着现代共同基金的开端。 第一节投资基金的概念、特点和作用 q1921年，美国出现了第一个投资基金组织— — 美国国际证券信托(The Internation Securities Trust O fAmerica) 。 第一节投资基金的概念、特点和作用 q美国1924 ，1924年3月21 日，波士顿成立了“马萨诸 q美国1924 塞投资信托基金”，它由哈佛大学200名教授出资5万美元 组成。其管理机构是“马萨诸塞金融服务公司”，宗旨是为 投资者提供专业化的投资管理。与以往基金不同的是，基 金公司必须按基金的净资产值持续地出售股份给投资者， 或者随时准备赎回它发行在外的股份。它被认为是开放型 基金的始祖，真正具有现代意义的第一家美国证券投资基 金— — 共同基金。在运行的第一年，其资产值增为39.4万 美元。在以后的几年中，证券投资基金在美国得到了迅速 发展。在1926年至1928年的三年间，美国的共同型投资基 金已经多达480家。 第一节投资基金的概念、特点和作用 q 1940 68 据统计， 年美国仅有 家投资基金，总资 4.48 1974 产为 亿美元， 年，全美投资于共同基金 640 1987 的金额达 亿美元，而到 年，投资基金增 至2300多家，资产总额达7,690亿美元，，1996 4 000 3 年，美国投资基金达 多家，总资产达 万亿 25% 90 美元。年均发展速度为 。进入 年代，美国 3,000 300 的证券投资基金拥有