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《西部金~}2010年第2期 关于我国发展交叉性金融业务的思考 易 娟 (中国人民银行重庆营业管理部，重庆 401147) 摘 要：近几年，随着金融机构竞争压力加大和投资者对金融业务需求 日益增长，银行、证券和保险在业务层面的合 作逐渐增多，在带来积极影响的同时，存在的问题也很突出。本文在研究重庆市近两年交叉性金融业务发展的基础上，就 如何规范业务发展、强化风险防范进行了思考。 关键词 ：交叉性金 融业务 ：理财产品 ：风险 中图分类号：F830．31 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2010(~!)-0078-02 一 、 基本情况 目前，国内开展交叉性金融业务的机构包括商业银行、信托公司、证券公司、保险公司、基金公司、投资 公司等，参与机构更加多元化。合作的方式涵盖战略导向、资源配置、产品创新、技术平台各个方面。既有最 基础的资金结算层面的合作和销售渠道、客户资源的共享，如证券和保险机构为银行提供同业存款，银行利 用其网点优势和资金集散、结算的特质开展大量代理和结算业务等，也有复杂的投资渠道和跨业产品开发 的合作，如资产管理业务和组合型产品的开发：资产证券化或信托化、在存款中引入保险和投资因素等。业 务种类更加丰富，包含委托理财业务、股票质押贷款、投资业务、存款和存管业务、金融市场交易等类型。 二、开展交叉性金融业务带来的积极影响 (一)改善了金融机构的盈利结构。近年来，国内商业银行的中间业务收入年均增长都在50％左右，其中 以结算业务、代理业务和托管业务收入增长最为明显。中间业务收入在利润总额中的占比逐年攀升，最高达 到30％，大型商业银行的平均水平接近20％。 (二)拓宽了投资渠道。交叉性金融业务为投资者提供了更多的投资渠道，投资者的选择范围因金融业 务的交叉创新而扩大。结构性金融产品以不同风险特征和报酬形态的产品设计，满足了不同风险偏好的投 资者的投资需求；QDII业务的发展使居民手中的储蓄存款可以转化为外汇资产，投资市场更为广阔。此外， 交叉性金融业务的发展使投资者能够进入因自身资信条件限制无法进入或进入成本过高的衍生品交易市 场，节约了风险管理成本，使资本流动更加高效、便捷。 (三)优化了金融资源配置。加强金融同业合作，可以疏通、扩展和加强货币市场和资本市场之间的联 系，强化社会金融资源的整合力度，优化金融资源的价格发现机制。信托公司通过和商业银行合作，规避了 信托法规中对产品份额和产品推广的限制。商业银行和信托公司的业务合作和优势互补，既满足了客户的 融资需求，也在一定程度上改善我国长期依靠银行信贷的融资结构。 三、存在的问题和潜在的风险 (一)信息披露和风险揭示不充分，投资者风险意识不强。由于我国投资者的总体水平较低，对交叉性金 融业务缺乏基本认识．加上一些金融机构在推广产品过程中宣传不实，导致投资者风险意识普遍不强。部分 金融机构在销售中过分强调高回报的投资收益率。对潜在的信用风险和市场风险揭示不充分。签订风险提 示书时，面对客户的疑问，只是应付地解释为监管当局规定。在信息披露上，金融机构未能在产品运行期内 就产品收益率的实际走势与投资者进行及时沟通，沟通方式未能兼顾不同年龄和学历层次的投资者获取信 息的能力和习惯的不同。 (二)部分业务存在监管真空，规则有待完善。目前，各类交叉性业务的规则和标准不尽相同，部分业务 存在监管真空，部分合作方式和合作产品的合规性和合法性无法得到保证。以股票质押贷款为例，目前国内 只有综合类证券公司具备股票质押借款资格，银行对企业或个人股票质押贷款缺乏法律保障，而且登记公 收稿 日期 ：2010-1 作者简介：易 娟(1980．4一)，女，四川资中人，硕士研究生，现供职于中国人民银行重庆营业管理部。 78 《西部金~)2010年第2期 司不可能对每个人和每家企业所质押的股票出据证明，质押贷款的资金用途也无法得到有效监督。另外，各 监管部门对理财产品的审批、发行、信息披露和交易有不同规定，这些规则和标准的差异使金融机构开展理 财业务存在不公平竞争，部分规则已经不适用于 目前的经济环境，给金融机构的业务开展造成了障碍。 (三)合作层级偏低，产品同质化程度较高。目前，银行、证券、保险之间大多数合作还停留在比较浅的层 次，主要表现为代理业务，深层