推动我国私募基金健康发展的对策.pdf

( ) 2008年第 66期 总第 2 194 期 年上半年达到了 18万亿美元 。 推动外汇储备迅猛增长的原因是什么 ? 放眼全球 , 美国国际收支经常项 目赤字庞 推动我国私募基金健康 大 ,债务增长过快 ,最终导致全球经济失衡 。中 发展的对策 央财经大学金融学院教授郭田勇说 : “在中国双 顺差的格局下 , 2008 年上半年又有很多资金流 邵彦敏 入 ,导致外汇储备增长很快 。从这个角度上看 , 储备增长太快是经济失衡的一种表现 。” 　　1制定和完善与私募基金有关的法规和政 改革初期 ,这是一种必要的选择 , 否则不可 策 。无法可依是 目前我国私募基金面临的最大 能在经济基础薄弱 、资金紧缺的条件下利用外部 难题 。对此政府应当加紧制定和完善与私募基 资金快速发展 。问题在于当经济上升到一定阶 金有关的法律 、法规和政策 ,使其有一个恰如其 段后 ,这个政策应当进行适度调整 。而我们的调 分的法律身份 。这样既可以顺应市场发展的大 整有些滞后 。由于长期采用以投资为主的粗放 趋势 ,又有利于其规范性运作和健康发展 。鉴于 型增长方式 ,使得中国经济投资比重过大 ,消费 我国颁布的 《中华人民共和国证券投资基金法 》 需求不足 。这一方面导致能源 、资源消耗量大 , 所规定的基金是属于契约型基金 ,建议我国的私 难以持续发展 ; 另一方面导致外贸依存度增大 , 募基金在法规管理方面也应被纳入该法范畴之 这种经济增长方式长期持续就造成了国内经济 内,并依据该法 , 由基金发起人和基金管理人 、基 失衡 。 金托管人订立契约组建契约型私募基金公司 。 交通银行首席经济学家连平指出 ,近年来 , 私募基金公司依据法律 、法规和私募基金契约负 无论是经常项 目、资本项 目以及错误与遗漏项 责私募基金的经营和管理操作 。私募基金托管 下 ,都有大量的外汇资金流入 , 由于要维持汇率 人负责保管私募基金财产 ,执行私募基金管理人 的相对稳定 ,央行被动地在市场上购买外汇 ,加 的有关指令 ,办理私募基金名下的资金往来 ,私 上长期以来的结售汇制 ,强制外汇回流 ,卖给银 募基金投资者通过购买私募基金单位 ,享有该私 行 , 自然促进了外汇储备的增长 。人民币升值 , 募基金的收益并承担该私募基金的风险 。 使得银行不愿更多地持有美元的外汇头寸 ,加剧 2 加强对私募基金的监管力度 。在私募基 了外汇储备的激增 。国际社会看好中国经济的 金存在的问题中 ,除了法规和市场及交易方面的 中长期发展 ,众多境外资金进来投资实业 ,也是 问题之外 ,更多的问题是由于缺乏监管 ,私募基 推高外汇储备的重要因素 。同时 ,人民币兑美元 金无拘无束 自由发展造成的。这些问题大都可 升值的情况下 ,在汇率上还有一块收益 ,也造成 以通过科学合理地进行监管加以解决 。要确定 目前储备继续增高 。 统一的监管部门,制定有效的监管原则 , 明确具 由此可见 ,短期诱因和长期政策积淀因素导 体的监管内容 。将监管的重点放在强化对信息 致了外汇储备增速加快 。张承惠说 : “如果美国 披露和风险揭示的要求上 。强化信息披露和风 经济形势好转 、国际金融市场走稳 、美元走强 ,则 险揭示是控制私募基金的有效手段