企业融资主体融资行为的博弈分析.pdfVIP

2OO7年第5期 经济经纬 ECONOMICSURVEY No．5 砌 企业融资主体融资行为的博弈分析 杨振宇 ，穆争社 (1．西安交通大学 经济与金融学院，陕西 西安710061；2．中国人民银行 货币政策司，北京 100800) 摘 要：投资者和融资企业之间的不完美且不完全信息动态博弈，其结果为精炼贝叶斯纳什均衡，这损害 了投资者和融资企业 的利益。解决的办法是使博弈转化为完美且完全信息动态博弈。具体措施，一是提高投资者对融资企业类型的甄别能力；二是 。 加大绩差企业伪装成绩优企业的成本。 关键词：投资者；融资企业；博弈；精炼贝叶斯纳什均衡 作者简介：杨振宇(1970一)，男，山西晋中人，西安交通大学经济与金融学院博士研究生，主要从事商业银行信息披露研究；穆 争社(1967一)，男，陕西西安人，经济学博士，现在中国人民银行货币政策司工作，主要从事宏观金融的博弈分析研究。 中图分类号：F832．42 文献标识码：A 文章