第十四部分_资本预算项目取舍决 策及其它.pptVIP

分析第二步 对每个组内的项目根据IRR进行从高到低排序，结合项目需要的投资规模构造IOS：投资机会表 这样就有两个IOS 组一的IOS 组二的IOS 分析第三步 构造企业的WACCS：加权平均资本成本表。对Major Food公司而言，WCCS有一个断点在60万的融资规模上 当融资规模在60万以下，公司的WACC为12%，当融资规模超过60万之后WACC上升为12.3% 分析第四步 结合IOS和WACCS，对每个项目组进行项目接受/拒绝评估 对第一组，接受C、A、D 对第二组，接受B、C、D 分析第五步 对互斥项目应用NPV准则进行决策。由于两个互斥项目都在考虑范围内，因此要使用NPV准则进行最后的裁决 1-* 能否促进股东财富最大化是决定资本预算项目取舍的根本标准。 这个标准最为简单的应用就是：接受那些NPV0的资本预算项目。 PB（投资回收期）决策准则 投资回收期是在不考虑货币时间价值的情况下收回项目投资所需要的时间。 PB决策准则的内容：接受那些投资回收期在给定限度以内的资本预算项目。 “限度” 如何决定？很多都是通过“拍脑袋”的方式决定的。 投资回收期的计算举例 一个写字楼的购置成本为$420,000；修复成本为$300,000；假设将它出租，预期每年租金收入为$110,000。不考虑所得税，那么这个投资项目（购置并修复写字楼）的投资回收期是多少？ 写字楼修复项目，单位：