第十讲财务分析与业绩评价.docVIP

第十　财务分析与业绩评价 （一）掌握财务分析的含义、内容及其局限性　　（二）掌握财务分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题　　（三）掌握分析偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力的指标与方法　　（四）掌握杜邦财务分析体系的应用　　（五）熟悉财务综合分析的含义及特点　　（六）熟悉业绩评价的评价指标、评价标准、评价方法和综合评价报告　　（七）了解沃尔比重评分法的含义和基本原理。 财务分析 　　一财务分析财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。　　二财务分析的内容　　财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。不同主体出于不同的利益考虑，对财务分析信息有着各自不同的要求。　　企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标。　　企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标。　　企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。　　政府兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要的市场参与者，因此政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异。　　总的来看，财务分析的基本内容包括：偿债能力分析、运营能力分析、获利能力分析和发展能力分析。四者是相辅相成的关系。　　三财务分析的局限性　　财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。其中，资料来源的局限性包括数据缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滞后性等。 财务分析的方法 　　财务分析的方法主要包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。　　一趋势分析法　　趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。　　趋势分析法的具体运用主要有以下三种方式：　　重要财务指标的比较　　对不同时期财务指标的比较，可以有以下两种方法：　　1)定基动态比率　　定基动态比率是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。　　定基动态比率＝分析期数额÷固定基期数额×100%　　2)环比动态比率　　环比动态比率是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。　　环比动态比率＝分析期数额÷前期数额×100%　　会计报表的比较　　会计报表项目构成的比较　　它是以会计报表中的某个总体指标作为100%，再计算出其各组成指标占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。　　采用趋势分析法时，必须注意以下问题：第一，用于进行对比的各个时期的指标的计算口径必须一致；第二，应剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；第三，应运用例外原则，对某项有显著变动的指标作重点分析。　　　二比率分析法　　比率分析法是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的方法。比率指标的类型主要有构成比率、效率比率、相关比率等三类。　　构成比率　　构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。　　构成比率＝某个组成部分数值÷总体数值×100%　　效率比率　　效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。　　相关比率　　相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。将流动资产与流动负债加以对比，计算出流动比率，据以判断企业的短期偿债能力。　　采用比率分析法时，应当注意以下几点：第一，对比项目的相关性；第二，对比口径的一致性；第三，衡量标准的科学性。　　通常而言，科学合理的对比标准有：（1）预定目标（2）历史标准（3）行业标准（4）公认标准。　　三因素分析法　　因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。采用这种方法的出发点在于，当有若干因素对分析指标发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。　　因素分析法具体有两种：第一，连环替代法，第二，差额分析法。　　（一）连环替代法　　【例12-1】某企业20×7年3月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。实际比计划增加620元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的，因此，就可以把材料费用这一总指标分解为三个因