股利政策 股票超额收益 股利信号理论 行为金融理论 Fama-French三 因素.docVIP

股利政策论文：我国上市公司股利政策对股票收益的影响研究 【中文摘要】股利政策是与企业投资、融资活动相并列的企业三大财务决策之一,它不仅是公司金融理论研究的热点问题,也是重要的公司财务实践问题。股利政策在本质上是一种公司内部治理机制,是确保公司的资金提供者收回其合理投资回报的一种制度安排,不同的股利政策安排反映出企业股权结构的差异和代理成本的高低；对证券市场中的普通投资者而言,股利政策通常包含着重要的公司财务信息,不同的股利政策将直接影响到市场中投资者投资收益的多少、估值预期和投资策略的转变。本文从股利政策市场反应的角度来研究我国上市公司股利分配政策对股票收益可能产生的影响。本文主要包含三个层次：第一层次是理论分析。对国内外相关文献进行梳理和总结,并在此基础上回顾了股利相关理论,简要综述了信号传递假说、最优交易区间假说和投资者幻觉假说,从理论上解释了股利政策对股票收益产生影响的作用机理,然后,分别从传统股利信号传递理论和现代行为金融学理论的视角系统分析了我国上市公司股利政策市场反应的短期效应和长期效应,并在理论分析的基础上提出了本文的研究假设；本文的第二个层次是实证研究,以样本时间段中我国深交所A股市场中所有实施过股利分配的876支事件公司股票为样本,通过构建样本股票日... 【英文摘要】Dividend policy is one of the corporate financial decisions in parallel with investment and financing activities, this problem is not only a main focus of corporate finance research but also an important issue in corporate finance practice. In essence, dividend policy is an inner corporate governance mechanism which makes the funds-suppliers of the company got their reasonable returns from their investment. On the one hand, different dividend policies reflect the diversity of ownership structure and the amo... 【关键词】股利政策 股票超额收益 股利信号理论 行为金融理论 Fama-French三因素模型 【英文关键词】Dividend policy abnormal returns of stock signaling theory of dividend behavioral finance Fama-French three factors model 【目录】我国上市公司股利政策对股票收益的影响研究 摘要 3-4 ABSTRACT 4-5 第一章 绪论 8-16 1.1 选题背景与意义 8-10 1.2 研究内容与方法 10-11 1.3 研究思路与论文框架 11-13 1.4 本文可能的创新点 13-16 第二章 文献述评 16-25 2.1 国内外文献述评 16-24 2.1.1 股利公告效应的研究 16-18 2.1.2 股利政策对股票长期收益影响的研究 18-21 2.1.3 股利分配方式对公司股价影响的研究 21-23 2.1.4 股利政策与股票收益关系的理论解释 23-24 2.2 文献综述小结 24-25 第三章 我国上市公司股利政策与股票收益的理论分析 25-38 3.1 我国上市公司股利政策的界定 25-27 3.2 我国上市公司股利政策的主要特征 27-30 3.3 理论分析 30-36 3.3.1 短期效应:股利相关理论的解释 30-33 3.3.2 长期效应:行为金融理论的视角 33-36 3.4 理论分析小结 36-38 第四章 我国上市公司股利政策与股票收益的经验分析 38-50 4.1 研究假设 38-39 4.2 研究设计 39-45 4.2.1 数据来源与初步筛选 39-40 4.2.2 样本设计 40-42 4.2.3 样本描述性统计分析 42-45 4.3 实证分析 45-50 4.3.1 模型选择 45-46 4.3.2 回归结果 46-48 4.3.3 实证结果分析 48-50 第五章 结论与展望 50-57 5.1 主要结论 50-52 5.2 政策建议 52-54 5.3 有待进一步研究的问题 54-57 参考文献 57-61 攻读硕士学位期间取得的学术成果 61-62 致谢 62