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6 资本预算原理 一、简答题 1.如何理解增量现金流量？附加效应、沉没成本和机会成本对投资项目现金流量有何影响？ 2.在资本预算中，对筹资的利息费用应如何处理？为什么？ 3.投资项目的折现评价标准包括哪些？试比较它们的异同点？ 4.在什么情况下净现值与内部收益率评价标准可能得到不同的结论? 为什么？ 5.互斥项目投资决策分析的基本方法有哪些？ 二、单项选择题 1.某公司拟建一条新的生产线，以生产一种新型的网球拍，据预测投产后每年可创造160万元的收入。同时新网球拍的上市会增加该公司网球的销量，使得每年网球的销售收入由原来的60万元上升到80万元，则与新建生产线相关的现金流量为（ ）。 A.20万元 B.140万元 C.160万元 D.180万元 2.甲公司2年前以800万元购入一块土地，当前市价为920万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，投资分析时应（ ）。 A.以120万元作为投资的机会成本 B.以800万元作为投资的机会成本 C.以920万元作为投资的机会成本 D.以920万元作为投资的沉没成本 3.下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是(?????? )。 A.经营付现成本 B.固定资产折旧费用 C.固定资产投资支出? D.垫支的营运资本 4.某投资项目的年营业收入为600 000元，年经营付现成本为400 000元，年折旧额100 000元，所得税税率为25%，该项目的每年经营现金净流量为(?????? )。 A.75 000元 B.100 000元 C.175 000元??? D.250 000元 5.在计算项目的现金流量时，若某年取得的净残值收入为20 000元，按税法规定预计的净残值为15 000元，所得税税率为25%，则下列处理方法正确的是（ ）。 A.按企业取得的实际净残值收入20 000元作为现金流量 B.按税法预计的净残值15 000元作为现金流量 C.按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额18 750元作为现金流量 D.按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额21 250元作为现金流量 6.折旧具有抵减税负的作用，由于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为（ ）。 A.折旧额×所得税税率 B.折旧额×（1一所得税税率） C.（经营付现成本+折旧额）×所得税税率 D.（净收益十折旧额）×所得税税率 7.某项目的经营期为10年，预计投产第一年和第二年流动资产需用额分别为60万元和80万元，两年相应的流动负债筹资额分别为25万元和40万元，则第二年需要垫支的营运资本为（ ）。 ? A.5万元 B.15万元 C.35万元? D.40万元 8.W公司正在考虑处置一台旧设备。该设备于3年前以610 000元购入，税法规定的折旧年限为6年，按直线法计提折旧，预计净残值为10 000元。目前可按250 000元价格售出，假设所得税税率为25%，则处置该设备对本期现金流量的影响是（ ）。 A.增加250 000元 B.增加265 000元 C.减少15 000元 D.减少60 000元 9.按名义现金流量计算净现值时，若真实利率为9%，预期通货膨胀率为2%，则名义的折现率（ ）。 A.6.82% B.7%???????????? ? C.11%?????? ???? ?D.11.18% 10.当折现率为10%时，某项目的净现值为80元，则该项目的内部收益率（ ）。 A.一定等于10% B.一定低于10% C.一定高于10% D.无法确定 11.计算投资项目内部收益率不需要考虑的因素是（ ）。 A.投资项目的现金净流量 B.投资项目的初始投资 C.投资项目的有效年限 D.投资项目的必要收益率 12.某公司计划投资一项目，初始投资额为60万元，税法规定的折旧年限为12年，按直线法计提折旧，期满无残值。该项目投产后预计每年能够为公司创造净收益15万元，则该项目的投资回收期为（ ）。 A.3年 ? ? B.4年 ?? ? C.5年? ?? D.6年 13.下列各项中，计算时不考虑现金流量的指标是（