774-发挥海归高端金融人才作用 推进中国私募股权投资基金发展 以金.pptVIP

发挥海归高端金融人才作用 推进中国私募股权投资基金发展 ——以金融创新推进经济发展方式转变的新思路 发言人：郑德珵 2010.7.25 第二届国务院侨办海外专家咨询委员会委员 留美金融博士 广州风险投资促进会会长 中山大学客座教授及新经济研究中心主任 个人简介 广州中山大学学士、硕士学位 美国乔治华盛顿大学金融学博士 曾获美国著名的福布莱特奖学金,福特基金等奖学金 曾在美国世界银行任顾问 国务院侨办海外专家咨询委员会委员 中山大学客座教授及新经济研究中心主任, 发表专业文章50余篇、著作5部，多次获得中国国家级研究奖。 内容 第一部分：私募股权投资基金（PE) 的定义与产业 第二部分：全球与美国PE发展基本状况与特点 第三部分: 中国私募股权投资基金基本状况分析 第四部分: 推进中国股权投资基金发展的意义 第五部分: 中国私募股权投资基金发展存在问题与若干政策建议 基金的定义与产业 1.私募股权投资基金的定义与产业 私募股权投资基金(PE)是投资于未上市公司股权，以标的公司经营业绩改善从而分享盈利并最终获得退出收益为目的的集合理财金融模式。 就私募股权投资基金本身而言，其组织形式和运作模式本身就是一种重大的金融创新，本身就是创新型经济的有机组成部分。 1.私募股权投资基金的定义与产业 标的企业业绩 时间 创业投资 增长投资 并购基金 创业期 成长期 成熟期 麦则恩投资Pre IPO PE进入 股权投资 PE退出 IPO、并购、转售、管理层回购等 企业生命周期曲线 产业基金 IPO 2. 全球与美国私募股权投资基金发展基本状况与特点 2.1. 近年全球私募股权投资的发展特点: 第一、发展迅速。近年全球私募股权投资的发展相当迅速，从2004年到2008年，全球范围的私募股权投资年复合增长率为14.49%。 第二、当前全球金融危机打击了私募股权投资基金的发展。 第三、筹资额远大于投资额，表明有大量剩余资本在寻找机会与项目。 2.2. 美国私募股权投资基金的基本情况与特点 第一、筹资持续增长。 第二、PE投融资额占全球地位首位。 第三、VC占PE的比重较大，约占45%以上。第四、新增PE投资额占GDP的比重：呈持续上升趋势，约占0.482%。 第五、资金来源广泛。 第六、投资行业以高新技术为主。 3. 中国私募股权投资基金基本状况分析 3.1 发展历程 第一阶段为萌芽期。第一波投资浪潮是在1992年前后，大量海外投资基金第一次涌入中国，由于当时国内市场经济体制处于摸索之中，加上缺乏退出的渠道，导致投资基金第一次进入中国以全面失败告终。 第二阶段为起步阶期。这一阶段以渤海产业基金为标志，体现了中央对天津滨海新区金融创新的支持，与此同时，政府主导的产业基金的规模和影响力也不断扩大。另外，国内的私募股权投资机构也逐步成长起来，涌现了一批投资业绩优秀、市场影响力大的本土投资企业，如弘毅等。 第三阶段为初创期。这一阶段以渤海产业基金为标志，体现了中央对天津滨海新区金融创新的支持，与此同时，政府主导的产业基金的规模和影响力也不断扩大。另外，国内的私募股权投资机构也逐步成长起来，涌现了一批投资业绩优秀、市场影响力大的本土投资企业，如弘毅等。 3. 中国私募股权投资基金基本状况分析 全球金融危机发生后，私募股权投资基金的本土化趋势日益明显，主要表现在： 第一、外资基金的管理人才的本土化； 第二、政府资金成为私募股权投资基金，特别是其中的产业投资基金中占据占据重要地位； 第三、民营资本越来越积极地介入。 3. 中国私募股权投资基金基本状况分析 3.2. 发展现状 第一, 近5年的PE投资金额持续增长,近年我国的私募股权投资发展异常迅速，2007年、2008年的投资增速分别达到82.72%和29.66%，近年的新增投资额的增长速度甚至已超过全球最大私募股权基金市场的美国。 第二、 新增PE投资额占GDP比例大幅增长,从2004年0.05%持续上升2008年0.65%。 第三、新增PE投资额占固定资产投资额比例较低, 2008年仅占1.14%。。 3. 中国私募股权投资基金基本状况分析 第四、新增PE投资额占全部银行存款余额比例增长快,但比例较低而潜力大, 从2004年的0.03% 增加到2008年的0.41%。 ; 第五、PE以外资为主,到2009年6月，在中国内地市场活跃560多家股权投资基金中，总募集金额达到3095.1亿美元，其中外资基金共324支，占募集总金额的95%以上。资金主要来自美国。它们的主要管理人才也主要来自美国、新加坡、香港、台湾等地。 第六、PE投资行业以传统产业为主, 偏好成熟企业, 2007年和2008年传统行业的比重超过60%，而投资在高新技术产业的比例不