包材原料市场分析报告.ppt

* GMP 商情分析中心 ~~~~~~~ Yearly Market Analysis Report ~~~~~~~ * GMP 商情分析中心 Prepared By: 張躍華 王啟平 2008年包材原料市場分析報告 商 情 中 心 一、包裝產業環境 二、包裝市場供需狀況 三、包裝產業發展特征 四、 08年包裝行業大事記 五、包裝主要原料價格分析及預測 Index 一、包裝產業環境 二、包裝市場供需狀況 三、包裝產業發展特征 四、包裝主要原料價格分析及預測 五、08年包裝行業大事記 Data source：Bloomberg 各國GDP年增率 至08年底的通脹率 至08年底的失業率 ※金融海嘯給各國政府帶來三大難題： （1）經濟增長放緩或已進入衰退； （2）消費動力不足，面臨通貨緊縮； （3）製造業萎縮，失業率不斷攀升。 ※全球的救市措施： （1）擔保信貸，收購不良金融資產； （2）聯合干預，降息減稅； （3）增加財政支出，擴大公共設施建設； （4）拯救重點行業，拉動內需。 ※2009年全球經濟展望 （1）經濟衰退不可避免； （2）樂觀預計在09中期經濟觸底后短暫徘徊； （3）復蘇時間中國在09年底，歐美至2010年。 08年經濟發展態勢：由前三季度滯脹問題衍變成金融海嘯后的萎縮衰退甚至面臨蕭條，為此各國展開空前的救市行動 1.1 08年經濟總結與09年經濟展望 中國GDP同比增速07年第三季以來已連續5季呈下滑狀態。07年消費對GDP增長拉動首次超過投資，成為第一拉動要素，消費、投資、淨出口對GDP 增長率的拉動分別為4.7%、4.6%和2.6%； 受金融危機影響，中國11月中國進出口總額同比下降9%，其中出口下降2.2%，進口下降17.9%； 全球經濟進入衰退期和中國經濟進入回調期及由此引發經濟波動，成為影響原材料、各行業及相關產品供需關係、價格變化和公司業績重要因素。造紙行業作為與宏觀經濟密切相關行業更是如此。 1.2 中国宏觀經濟—GDP 資料來源：中國國家統計局 Q1 Q1均價﹕97.73 因擔憂歐美經濟發展減緩及美國天氣轉暖抑制燃料需求，油價跌至三個月以來最低。 1.3 2008年國際原油期貨價格趨勢分析 年份 2005 2006 2007 2008 均價 56.71 66.17 72.74 99.59 漲跌 ↑37% ↑17% ↑10% ↑37% 綜述﹕2008年﹐國際油價先揚後抑，大起大落。 Data source：EIA、ICE 單位﹕USD/桶 資金撤離，金融危機加劇，經濟疲軟，需求銳減，國際油價一瀉千裡。 Q3 Q3均價﹕118.37 Q4 Q4均價﹕59.02 Q2 Q2均價﹕123.93 持 續 上 揚 投機資金加速進入原油期貨市場，油價持續上漲。 擔憂中東、巴西等供給中斷，油價創歷史最高，盤中突破147美元。 雷曼兄弟破產，對需求擔 憂加劇。 2008/7/11 147.27 由於廣泛的產業滲透性，紙業消費與GDP不僅保持著近99%的強相關性，而且其增長率針對GDP也有著0.90的彈性係數，紙業消費週期基本接近經濟週期； 過往經濟快速增長令紙業消費相對旺盛，但今年三季度經濟下滑對紙業消費負面影響顯著。鑒于對2009年經濟的擔心，我們看淡紙業需求及出口。 紙品消費與GDP強相關（2000～2007） 紙品消費增長與GDP增長高彈性 1.4 紙消費周期與GDP相關性 資料來源：中國紙網 GDP：億RMB 消費量：萬噸 一、包裝產業環境 二、包裝市場供需狀況 三、包裝產業發展特征 四、包裝主要原料價格分析及預測 五、08年包裝行業大事記 中國木材缺口保持35~50% 中國木材价格维持高位 中國林業一直處於景氣過程，當前經濟下滑令需求快速萎縮，國外森林資源豐富國家木材價格一定幅度下跌，但中國價格一直堅挺，近年穩定的35~50%的供需缺口是其有力支撐； 全球和中國經濟下滑趨勢明顯，加之俄羅斯本將於2009年1月開始大幅上調原木出口關稅的計畫也將推遲9~12個月，中國木材供需關係能否經受考驗仍需觀察； 由於前期板材、傢俱、制漿等下游需求快速下滑並未導致木材價格下降，面對年底俄羅斯調高關稅，木材價格總體保持強勢仍可以謹慎預期。 资料来源：国家林业局 2.1 中國木材供應狀況 RMB：m3 million：m3 2.2 中國紙漿及紙板進出口 中國造紙業發展一直面臨纖維原料短缺的問題。據造紙協會統計，2007 年中國消耗紙漿總量為6769 萬噸，其中進口纖維原料（包括木漿及廢紙）占總消耗量的39.15%； 在消耗的1450萬噸木漿中，進口木漿占58%；消耗的4017萬噸廢紙漿中，進口占約45%，