07-从公司治理角度看俄罗斯私有化.docVIP

? 从公司治理角度看俄罗斯私有化 上海财经大学经济学院 段雨澜 内容提要：本文在简要介绍俄罗斯私有化及几种相关观点基础上，重点论述了美国经济学家Bernard Black等人从公司治理层次对俄罗斯私有化问题的考察。Bernard Black等人全面研究了俄罗斯私有化的进程与后果，突出了俄罗斯私有化症结所在，并指出：在俄罗斯缺乏必要的制度保证条件下，企业控制者在价值创造与内部交易两种战略中，将会倾向于选择内部交易战略。内部交易行为的泛滥给俄罗斯社会经济生活带来了严重后果，Bernard Black等人认为要避免这种后果，必须推行分步私有化模式，并对部分已经私有化的企业重新国有化和再次私有化。 关键词：公司治理；分步私有化；制度建设 前苏联崩溃以后，俄罗斯经济一直受到了人们的关注。作为世界上最大的经济转轨国家之一，俄罗斯所进行的改革对中国建立市场经济体系有着极大的借鉴意义。应当说，以私有化为核心的俄罗斯经济改革的目的是明确的，但是美好的愿望总是与事实相距甚为遥远。从不同的角度来考察俄罗斯私有化问题，可以开拓研究视野，更加清楚私有化过程中的得失。本文将主要介绍美国经济学家Bernard Black等人从微观与公司治理角度考察私有化问题的观点。 一、俄罗斯私有化概况 前苏联实行是典型的高度中央集权的计划经济体制，国有企业在国民经济中占绝对统治地位，国家法律禁止私人拥有企业。早在前苏联末期，俄罗斯的私有化改革开始进行。1990年3月，苏联最高苏维埃通过了《苏联所有制法》，承认所有制的多样性。1991年7月公布了《苏联共和国所有制非国有化和企业私有化立法纲要》。但是这时私有化的步伐很慢。1992年初，俄罗斯共有25万家国有企业，这些企业实行分级管理，其中属联邦所有的企业占17.5%，属各共和国所有的占27%，属边疆区和州所有的占8.4%，属地方所有的占36.2%，即按企业数目计算共计89.1%的企业归国家所有。 1992年6月俄罗斯联邦的《国家企业和地方企业私有化国家纲要》是私有化的标志性文件，从此正式揭开了私有化的序幕。俄罗斯的私有化分为两个阶段：证券私有化阶段和现金私有化阶段。证券私有化是从1992年1月至1994年6月底，以无偿私有化为主。现金私有化自1994年7月开始，开始注重经济效益和刺激生产投资。1994年7月22日，叶利钦颁布了《1994年7月1以后国营和市属企业私有化国家纲领基本条例》的总统令。私有化的方式主要有：拍卖，包括拍卖股票；写出投资和社会福利条件，实行商业竞卖；由租赁者购买所租赁的资产等。此段时间里，还有一种“小私有化”方式，这种方式主要通过赎买租赁企业、投标和拍卖等方式进行。1997年，俄罗斯开始实施政府制定的《1997—2000年结构改造和经济增长的中期纲要》。这个纲要明确规定，从1997年起停止大规模私有化，转为有选择地、个别地私有化；加强国家对私有化过程的监督和对国有资产的管理。1997年以后，俄罗斯的私有化开始遵循新私有法律所规定的原则，并向纵深发展。一方面继续对国有大中型企业进行股份化改造，另一方面以商业投标等方式公开出售已发行成股份公司的国有企业股份。私有化日益成为没有群众参加的各大财团之间的利益争夺。1998年，俄罗斯的私有化重点已开始深入到国防综合体企业。俄罗斯政府在《2005年以前国防工业结构改革和转产计划》中规定：在现有的1749个国防企业中，只保留近40%的重点企业。1998年9月普里马科夫出任总理后，主张对私有化的方针进行调整，即不把改变所有制形式看成是最终目标，而着重于生产效率的提高，重点出售经营效益差的小企业。新总统普京在私有化方面继承了普里马科夫的政策。普京反对重新实行国有化，主张在现有私有化的基础上加强对企业和国有资产的管理，提高企业的经济效益。 到1994年7月1日，俄罗斯全部应私有化的企业（包括大中型企业）中，有近一半的企业（10万多家）完成了转制任务，国有企业和私有企业的数量之比为57.2%和42.8%，到1995年8月，私有化企业数量开始超过国有企业的数量，二者的相应比例为50.5%和48.5%。在小企业中，这一数量比例是70%以上[1]。 另据俄罗斯《经济与生活报》1998年5月第19期公布的数字表明，截止1998年4月1日，在275.99万个经济主体中所有制结构的颁布情况大体如下：属于国家和地方所有的32.48万个，约占11.8%；属于私人所有的203.23万个，约占73.6%；混合所有的16.73万个，约占6%；其他制类型23.55万个，约占8.6%[2]。俄罗斯已经成为欧洲私有化程度最高的国家之一。 二、关于俄罗斯私有化的几种观点 在俄罗斯国内，关于私有化问题有四种典型看法： 一种是坚决反对私有化，并主张在保留原有经济体制的基础上，对其进行符合现代要求的