第四章 证券交易程序.pptVIP

（三）股指期货的委托交易 每次最小下单数量是1手。市价指令每次下单数量上限是50手，限价指令每次下单数量上限是200手。 交易时间： 普通交易日9:15～11:30；13:00～15:15 最后交易日9:30～11:30；13:00～15:00 最后交易日为合约到期月份的第三个星期五 合约月份：当月、下月和随后两个季月 价格限制制度:涨跌停板制度和熔断制度 强制平仓的情形：P142 （四）股指期货交易的竞价与撮合成交 开盘集合竞价：开盘前5分钟内进行，开盘后实行竞价交易。未产生价格的，以集合竞价后第一笔成交价为当日开盘价。当日最后一笔成交价格为收盘价。 集合竞价遵循最大成交量原则 市价指令的成交价格等于即时最优限价指令的限定价格。 限价指令：按照“价格优先、时间优先”的原则自动撮合成交。当买入价大于等于卖出价时，成交价为买入价、卖出价和前一成交价三者中在大小上居于中间水平的一个价格。 （五）股指期货交易的结算 结算的过程就是根据交易结果和有关规定对会员或投资者的交易保证金、盈亏、手续费及其它有关款项进行计算、划拨。 当日无负债结算制度和会员分级结算制度 当日结算价：期货合约最后一小时按成交量进行加权平均得出价格 基准合约：当日有成交的离交割月最近的合约 （六）股指期货交易的交割 采取现金交割方式：每一未平仓合约将于到期日结算时，股指期货的买方即多方无需交付合约总价值的资金，卖方即空方无需交付股票组合，只是根据交割结算价计算双方的盈亏金额，通过将盈亏直接在盈利方和亏损方的保证金账户之间划转，以此完成交易。交割后多空双方的头寸自动平仓。 我国股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价，但交易所可根据情况进行调整。 证券投资学 第四章 证券交易程序 金融学院金融投资教研室 亓晓 第一节 证券场内交易程序 一、沪、深主板市场上市证券一般交易程序 开户 委托买卖 申报竞价 不成交 成交 清算与交收 过户 （一）主板市场证券交易的开户 　 开设证券账户 开设证券交易结算资金账户 开设银行账户 第三方存管 P111 考察证券公司的标准 P111 证券账户实图 　 （二）主板市场证券的委托交易 主要委托方式： 书面、自助终端、电话委托、网上委托 委托内容： 证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格等 委托价格：限价委托/市价委托 海尔认沽权证市价委托成就1天700倍神话 2007年2月28日一南京股民以1厘钱的价格，买到收盘价近0.70元的82万份海尔认沽权证。 （三）主板市场证券申报与竞价（一） 集合竞价：在每个交易日上午9:25，证券交易所电脑主机对9:15至9:25接受的全部有效委托进行一次集中撮合处理，产生开盘价。（此期间不可撤单） 连续竞价：每个交易日9:30至11:30、13:00至15:00为连续竞价时间。 开盘价与收盘价： 深交所收盘前最后三分钟为收盘集合竞价时间 不同证券的交易采用不同的计价单位 P114： 申报数量： 股票、基金、权证——买入为100股的整数倍，卖出证券余额不足100股时应一次性卖出 债券——1000元面值为1手。具体规定 P114。 涨跌幅限制： （三）主板市场证券申报与竞价（二） （四）主板市场证券的定价与成交 “价格优先、时间优先”的原则 集合竞价的价格确定原则 连续竞价的价格确定原则 第1～3号买单与第1～10号卖单配对成交，共计21100股，1，2号全部成交，3号成交1100股。 9.19～9.20元的价位均可以使第1～10号卖盘全部成交，最大成交量价位为9.195元（上海） 限价指令下的集合竞价 连续竞价 左图显示的是正在等待成交的委托买入和委托卖出的订单。在这样的委托单队列顺序下，如果此时有一个新的委托输入交易所撮合主机，该委托为卖出200手、委托价49.02元，请问图中哪些委托可以成交，成交价是多少，顺序如何，等待成交的队列有什么变化。 （五）主板市场证券的清算与交收 清算：算出在某一个交易日证券交易所与证券公司之间、证券公司与投资者之间所有买入、卖出的证券数量和买入、卖出证券的价款，对成交的证券数量和价款分别予以轧抵，对证券和资金的应收或应付净额进行计算。 交收：就是买卖双方在事先约定的时间内履行合约，卖方向买方交付证券而获得相应价款，买方向卖方支付价款而获得相应的证券。方式T+1、T+2、T+3 （六）过户 证券交易完成后，原有投资者持有证券的情况记录必须变更在新投资者的名下，这就是过户的过程。目前证券交易成交后的过户通过电脑自动完成。 二、中小企业板市场证券交易的某些特殊规定 开放式集合竞价制度 P117 有效竞价范围：连续竞价期间为最近成交价的上下3%。开盘集合竞价期间没有