第一章 证券市场基础知识.pptVIP

* * 金融衍生工具的一般分类（掌握基本概念！） 金融远期合约 金融期货 金融期权 金融互换 结构化金融衍生工具 股票期货 股票指数期货 股票交易所交易的各类结构化票据、商业银行推广的外汇结构化理财产品…… 货币期货 远期外汇合约 远期股票合约 利率期货 现货期权 期货期权 货币互换、利率互换、股权互换…… 远期利率协议 * 我国主要金融衍生工具（了解） 权证 可转换公司债 分离交易的 可转换公司债 股指期货 资产证券化 基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定时间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的的有价证券。 其持有人可以在一定时间内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。 “认股权和债券分离交易的可转换公司债券” 以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。 将那些缺乏流动性，但能够产生可预见现金收入的资产出售给特定发行人，通过创设一种以该资产产生的现金流为支持的金融工具或权利凭证，进而将这些不流动的资产转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的一种融资过程或融资方法。（e.g. 房地产，公路等） ！热点 * 按照基础资产分类 按照基础资产的来源分类 按持有人权利分类 按行权的时间分类 按权证的价值分类 股权类权证 债权类权证 其他权证 认股权证 备兑权证 认购权证 认沽权证 美式权证 欧式权证 百慕大权证 …… 平价权证 价内权证 价外权证 权证的类型(了解) 标的股价＝行权价 标的股价＞行权价 标的股价＜行权价 发行人不同:上市公司 vs. 第三方 任意时期行权 vs. 到期行权 vs. 混合 买入标的 vs. 卖出标的 * 股指期货交易与股票交易区别 项目 股指期货交易 股票交易 备注 期限 有到期日 可一直持有 交易股指期货必须注 意交易日期 保证金 制度 无需支付全额，只需要 支付一定比例的资金为 履约保证 全额支付 股指期货是保证金交 易，因此亏损额甚至 可能超过投资本金 交易 方向 “卖空”，双向交易 单向交易 结算 方式 当日无负债结算方式 全额交易 股指期货交易如果账 户保证金不足，必须 在规定的时间内补 足，否则可能会被强 行平仓 * 金融衍生工具的功能 套期保值 套期保值的基本特征：在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在现与期之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。 价格发现 投机功能 套利功能 了解。 * 第一部分 证券与证券市场概述 第三部分 证券市场运行 * 证券市场的概念 证券市场是股票、债券、投资基金份额等有价证券发行和交易的场所。 证券市场通过证券发行与交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。 * 证券市场三大特征 证券市场是价值直接交换的场所 证券市场是财产权利直接交换的场所 证券市场是风险直接交换的场所 * 证券发行市场的定义（熟悉） 定义：是指发行人向投资者出售新证券的市场，是一个无形市场。 证券发行市场的作用： 为资金需求者提供筹措资金的渠道。 为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化。 促使资金流向最能产生效益的行业和企业，达到促进资源配置不断优化的目的。 证券发行市场的构成： 证券发行人 证券投资者 证券服务机构 * 证券发行与承销方式（熟悉） 发行制度 注册制 核准制 我国的股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度 发行方式 推销证券 方法 股票发行 方式 债券发行 方式 “自销” “承销” 包括：定向发行、承购包销、招标发行 首次公开 发行 上市公司 公募增发 向战略投资者（机构投资者）配售、向公众投资者网上发行相结合。 ！不是审批、批准，是核准，是实质管理原则 承销方式包括：包销和代销 * 证券发行价格的确定（熟悉） 我国股票发行 定价 债券发行 定价（公开招标） 首次公开发行股票：询价 上市公司发行新股：询价或与主承销商协商定价 以价格为标的 以收益率为标的 美式招标 荷兰式招标 短期贴现债券多采用单一价格的荷兰式招标。 长期附息债券多采用多种收益率的美式招标。 发行价可以高于或等于但不得低于票面金额。 发行定价方式：协商定价/一般询价/累积投标询价/上网竞价 债券可以平价发行/折价发行/溢价发行 * 场内交易市场——证券交易市场的定义（熟悉） 证券交易方式 现货交易 远期交易和期货交易（区别：标的——实物商品/标准化合约；保证金制度——协商/必须） 回购交易（通常在债券交易中运用——约定于未来某一时间以某一价格反向交易）