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期货有别于股票的几点（2） 期货交易的杠杆作用： 杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金，目前国内期货交易有时需要支付5%保证金（视情况而定）即可获得未来交易的权利。 期货是零和市场 期货是零和市场，期货市场本身并不创造利润，并且有交易费用。但在某一时段里，不考虑资金的进出和提取交易费用，期货市场总资金量是不变的，市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。 期货的作用（1） 发现价格 由于期货交易是公开进行的对远期交割商品的一种合约交易，在这个市场中集中了大量的市场供求信息，不同的人、从不同的地点，对各种信息的不同理解，通过公开竞价形式产生对远期价格的不同看法。期货交易过程实际上就是综合反映供求双方对未来某个时间供求关系变化和价格走势的预期。 期货的作用（2） 回避风险 期货交易的产生，为现货市场提供了一个回避价格风险的场所和手段，其主要原理是利用期现货两个市场进行套期保值交易。在实际的生产经营过程中，为避免商品价格的千变万化导致成本上升或利润下降，可利用期货交易进行套期保值，即在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的期货合约，使期现货市场交易的损益相互抵补。锁定企业的生产成本或商品销售价格，保住既定利润，回避价格风险。 期货的作用（3） 　套期保值 在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到规避价格风险的目的交易方式。 投资理财基础知识 陈军 内容 股票 基金 期货 股票 定义 是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。 收益 上市公司每年的分红 分享公司成长带来的股价上涨收益（单边收益） 风险 系统性风险（全球经济下滑，任何公司难以独善其身） 公司经营分析（战略决策错误导致亏损） 股票分类 行业性质 如家电，煤炭，汽车，电力，医疗 股本大小 超大盘，大盘股，中小盘 概念 新能源，节能环保，低碳经济，物联网等 地区 海南板块，西藏板块，青海板块，四川板块等 股票基本财务指标(1) 市盈率(PE) 股票的价格和每股收益的比例 市值 每股价格*总股本（目前海格市值121.7亿，资产总额48,1亿） 流动比率（CR) 指流动资产总额和流动负债总额之比 ，偿债率的财务指标。 速动比率(AR) 指流动资产总额中可以马上变现的部分资产和流动负债总额比。 股票基本财务指标(2) 净利润现金含量 是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。该指标也越大越好，表明销售回款能力较强，成本费用低，财务压力小 。 股东权益 又称净资产，是指公司总资产中扣除负债所余下的部分。是指股本、资本公积、盈余公积、未分配利润的之和，代表了股东对企业的所有权，反映了股东在企业资产中享有的经济利益。 影响股价的因素 宏观经济环境（大势） 年份 宏观经济政策 股市 2008 美国次贷危机引发全球经济危机，经济增速急剧下滑，出口持续下降。 暴跌60% 2009 09年的4万亿经济刺激计划，积极的财政政策和极度宽松的货币政策，中国经济一支独秀。 上涨70% 2010 10年欧盟国家的债务危机，美国的量化货币政策政策，中国CPI连创新高，人民币对美元创历史新高，中国资本市场IPO全球第一，全年经济平均增速达到10% 下跌15.8 2011 积极的财政政策，稳健的货币政策 ？ 影响股价的因素 行业发展状况（对企业长期发展的影响) 处于行业发展的那个周期？（产生期，发展期， 成熟期，衰退期） 是否符合国家积极支持的产业发展规划（支持，限制） 行业的集中度（分散，高度集中，垄断） 下一页我们列举了2011年6个行业的综合指数表先（依次为新能源，节能环保，医药，家电，地产，钢铁），由图可知，行业的不同发展阶段，国家对行业政策性的支持力度，对行业的整体发展影响很大，同时影响该上市公司的资本市场表现。 2010年各行业年资本市场表现 影响股价的因素 公司本身的竞争力 生产效率（是否具备规模化生产能力，资源的有效调度） 产品类别（全类别的产品，单个产品） 品牌能力（是否享有品牌溢价） 财务状况（负债率，净资产收益率，净利润现金行量） 市场能力（营销能力，攻关能力） 管理能力（人才集结，人才稳