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证券交易第六章 证券自营业务 * * 目录 第一节 证券自营业务的含义与特点 第二节 证券公司证券自营业务管理 第三节 证券自营业务的禁止行为 第四节 证券自营业务的监管和法律责任 * 第一节 证券自营业务的含义和特点 一、证券自营业务的含义及投资范围（变化） （一）含义 证券自营业务是指经中国证监会批准经营证券自营业务的证券公司用自有资金和依法筹集的资金，用自己名义开设的证券帐户买卖依法公开发行或中国证监会认可的其他有价证券，以获取盈利的行为。具体地说有以下4层含义（P198）： 证券自营业务的含义和特点 （二）投资范围（变化） 三大类： 1、已经和依法可以在境内证券交易所上市交易的证券 2、已经和依法可以在境内银行间市场交易的证券（含8种） 3、依法经中国证监会批准或者备案发行并在境内金融机构柜台交易的证券 证券自营业务的含义和特点 例：以下不属于证券自营买卖对象的是（ ） A、权证 B、B股 C、证券投资基金 D、债券 答案：B * 证券自营业务的含义和特点 二、证券自营业务的特点 自营业务与经济业务根本区别是：自营业务是证券公司为盈利而自己买卖证券，经济业务是证券公司代理客户买卖的证券。 （一）决策的自主性 （二）交易的风险性 证券交易的风险性决定了自营买卖业务的风险性。 （三）收益的不稳定性 * 第二节 证券公司证券自营业务管理 一、证券自营业务的决策与授权　 证券公司应建立健全相对集中、权责统一的投资决策授权机制。自营业务决策机构原则上应当按照“董事会——投资决策机构——自营业务部门”的三级体制设立。 董事会是自营业务的最高决策机构。 投资决策机构是自营业务投资运作的最高管理机构。 自营业务部门为自营业务的执行机构。　　 * 证券公司证券自营业务管理 二、证券自营业务的运作管理 四点（P202-P203） * 证券公司证券自营业务管理 三、证券自营业务的风险监控 （一）自营业务的风险 1.合规风险 2.市场风险 这是证券公司自营业务面临的主要风险。所谓自营业务的风险性或高风险特点也主要是指这种风险。 3.经营风险 * 证券公司证券自营业务管理 （二）自营业务风险的防范 1.自营业务的规模及比例控制  （1）自营股票规模不得超过净资本的100%； （2）证券自营业务规模不得超过净资本的200%； （3）持有一种非债券类证券的成本不得超过净资本的30%； （4）持有一种证券的市值与该类证券总市值的比例不得超过5%，但因包销导致的情形和中国证监会另有规定的除外；  * 证券公司证券自营业务管理 2.自营业务的内部控制 （P204-P205） （1）建立防火墙制度。确保自营业务与经纪、资产管理、投资银行等业务在机构、人员、信息、账户、资金、会计核算上严格分离。（2）自营账户应由独立于自营业务的部门统一管理，建立自营账户审批和稽核制度。（4）证券公司应建立独立的实时监控系统。建立自营业务的逐日盯市制度；定期对自营业务投资组合的市值变化及其对公司以净资本为核心的风险监控指标的潜在影响进行敏感性分析和压力测试。 * 证券公司证券自营业务管理 （7)建立完备的业绩考核和激励制度。完善风险调整基础上的绩效考核机制，遵循客观、公正、可量化原则。 (9)加强自营业务人员的职业道德和诚信教育，强化自营业务人员的保密意识、合规操作意识和风险控制意识。自营业务关键岗位人员离任前，应当由稽核部门进行审计 * 证券公司证券自营业务管理 （三）证券自营业务信息报告 1.建立健全自营业务内部报告制度 2.建立健全自营业务信息报告制度 3.明确自营业务信息报告的负责部门、报告流程、责任人 * 第三节 证券自营业务的禁止行为 一、禁止内幕交易 （一）内幕交易 所谓内幕交易是指证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动． （二）内幕信息 　 所谓内幕信息是指在证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息．P207 例：常见的内幕交易行为有（ ） A、证券公司以自营账户为他人或以他人名义为自己买卖证券 B、发行人在招股说明书中作出