证券从业资格证证券市场基础知识 基金.ppt

证券市场基础知识 第四章 证券投资基金 投资者1 投资者2 投资者3 ········· 基金 基 金 保管人 基金契约 基金管理公司 （投资专家） 汇集资金 委托理财 监管 签订 托管协议 分配投资收益 签订 签订 基金运作模式示意图 证券A 证券B 证券C ········· 关于基金： 美国 —— “ 共同基金 ” 英国和香港 ——“ 单位信托基金 ” 日本和台湾—— “ 证券投资信托基金 ” 起源——英国， 1868年发行受托凭证 最早的基金机构——海外和殖民地政府信托组织 基金、证券、保险、银行——现代金融体系四大支柱之一 发展概况 1997.11《….暂行办法》 1998.3 基金金泰、基金开元两只封闭式基金 2004.6.1《证券投资基金法》正式颁布（里程碑） 2001.9 第一只开放式基金 2006设立QDII基金——国际化航程 2007年基金公司可开展特定客户管理资产业务 证券投资基金的特点 1、集合投资：吸收社会资金；获得规模效应 2、分散风险：由于基金资金雄厚，可进行多元化投资组合而分散风险。一方面借助资金庞大和投资者众多，使每个投资者面临的风险变小；另一方面是利用不同投资对象的互补性降低风险 3、专业理财：利用社会分工，减少决策失误 证券投资基金的作用 1、为中小投资者拓宽投资渠道 2、有利于证券市场的稳定 证券投资基金与股票、债券的区别 基金 股票、债券 反应经济关系不同 信托关系 （公司型除外） 所有权 债权 所筹集资金的投向不同 间接投资 投向金融工具 直接投资 投向实业 风险水平不同 介于股票债券之间 股票风险较大 债券风险较小 证券投资基金与股票、债券的区别 基金 股票、债券 反应经济关系不同 所筹集资金的投向不同 风险水平不同 证券投资基金的分类 1.按照组织形式：契约型基金和公司型基金 2.按运作方式：封闭式基金和开放式基金 3.按照投资标的不同：债券基金、股票基金和货币市场基金等 4.根据投资目标：成长型基金、收入型基金和平衡型基金 5.按投资理念不同：主动型基金和被动型基金 6.特殊类型：ETF、LOF、保本基金、QDII基金、分级基金 契约型基金与公司型基金的区别 法律依据：契约/章程 组织形式：发行份额/发行股票 当事人地位：委托人/股东（注：判断题考点） 目前，我国的基金全部是契约型基金。 封闭式基金和开放式基金的区别 封闭式基金 开放式基金 期限 通常在 5 年以上（ 10 年 -15 年），在一定条件下可适当延长期限 无固定期限，若大量赎回会清盘 发行规模限制 固定 可随赎回申购变化 交易方式 不可赎回，只能在交易所转让 大多数不上市交易，通过基金人和代销点申购赎回 交易价格的计算标准 买卖价所供求关系影响 取决于每一基金份额净资产大小 基金份额资产净值公布时间 一周或更长 每天 交易费用 手续费 赎回费申购费 投资策略 长期投资 保持一部分现金和高流动性工具 按照投资标的不同分类 债券基金 收益受利率影响（反比） 80%资产投资于债券 股票基金——最重要的基金品种 60%资产投资于股票 货币市场基金 能够投资的金融工具（短期） 不能投资的金融工具（长期） 衍生基金 根据投资目标的分类 成长型：投资对象为信誉度高、有长期成长前景或长期盈余的公司 （积极、稳健成长） 收入型：追求当期收入最大化，投资对象为收入相对稳定，风险小，成长潜力小的资产。（固定收入型和股票收入型） 平衡型：既要成长，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性，25%~50%资产投于债券和优先股，其余普通股。 按投资理念不同的分类 主动型基金 被动型基金（指数基金） 指数基金的优势：费用低廉 风险较小 获得市场平均收益，稳定回报 可做避险套利工具 特殊基金——ETF 交易型开放式基金：开放式指数基金，可在交易所交易（结合封闭式和开放式基金的特点） 最早的ETF——加拿大（TIPs） 现存最早的ETF——美国证券交易所（AMEX）于1993年推出的标准普尔存托凭证（SPDRs） 香港第一——1999，盈富基金 我国沪市第一——2004 华夏上证50 ETF 我国 深市第一——2006 易方达上证100 ETF ETF最大的特点 指数基金 实物申购和赎回——一揽子股票 最小申购赎回——50万份或100万份，机构参与 存在一级二级市场的套利