财务报表分析教程利润表分析91页.pptVIP

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关于市盈率指标的使用 1、市盈率指标对投资者进行投资决策的指导意义是建立在健全金融市场的假设基础之上的。 2、当企业的利润与其资产相比低得出奇时,或者企业该年度发生亏损时,市盈率毫无意义。 市盈率其他影响因素 1、整个经济环境、政府宏观政策、某些意外因素的制约; 2、行业发展前景; 3、同期银行存款利率; 4、上市公司的规模; 5、市净率分析 市净率是普通股每股市价与每股净资产的比例关系(每股净资产是指股东权益总额减去优先股权益后的余额)。 关于每股净资产指标的使用 市净率小于1,表明这个企业没有发展前景;反之,市净率则会大于1,表明投资者对股票的前景感到乐观。 市净率越大,说明投资者普遍看好该企业,认为这个企业有希望、有足够的发展潜力。 由于每股净资产是根据历史成本数据计算的,在投资分析中我们只能有限度地使用每股净资产指标。 市净率指标与市盈率指标 与市盈率指标一样,市净率指标也代表着投资者对某股票或某企业未来发展潜力的判断。 与市盈率指标一样,市净率指标也必须在完善、健全的资本市场上,才能据以对企业作出正确、合理的分析和评价。 与市盈率指标不同,市净率则主要从股票的账面价值角度考虑,而市盈率指标主要从股票的盈利性角度进行考虑。 练习 每股收益 1998年 1997年 1996年 Deckers Outdoor $(0.34) $0.50 $0.40 通用汽车 4.26 8.70 6.07 IHOP 2.66 2.18 1.97 宝洁 2.75 2.74 2.43 1.测验上述每股收益,它们基本在(少于1美元/1美元至10美元/大于10美元)的范围内。 2.对于上述每个公司,圈出三年资料中最大的每股收益。 3.IHOP公司的每股收益(增加/减少),这是一个(有利/不利)的趋势。 4.1998年,Deckers Outdoor公司的每股收益是负数,解释其含义。 第五节 资产运用效率分析 一、资产运用效率 资产运用效率,是指资产利用的有效性和充分性。 有效性是指使用结果的效率 充分性是指使用过程的效率 资产运用效率分析的意义 1、股东通过资产运用效率分析,有助于判断企业财务安全性及资产的收益能力,以进行相应的投资决策。 2、债权人通过资产运用效率分析,有助于判明其债权的物质保障程度或其安全性,从而进行相应的信用决策。 3、管理者通过资产运用效率的分析,可以发现闲置资产和利用不充分的资产,从而处理闲置资产以节约资金,或提高资产利用效率以改善经营业绩。 二、资产运用效率的衡量指标 (一)分类资产周转率 总资产周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 (二)单项资产周转率 应收账款周转率 存货周转率 1、总资产周转率 总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与资产总额的比率,它说明企业的总资产在一定时期内周转的次数。总资产周转率也可用周转天数表示。 2、流动资产周转率 流动资产周转率是反映企业流动资产运用效率的指标。 流动资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与流动资产平均余额的比率,即企业流动资产在一定时期内(通常为一年)周转的次数。 流动资产周转率指标的意义 企业流动资产周转率越快,周转次数越多,表明企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多,说明企业流动资产的运用效率越好,进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。 反之,则表明企业利用流动资产进行经营活动的能力差,效率较低。 2、固定资产周转率 它是反映企业固定资产周转状况,衡量固定资产运用效率的指标。 固定资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率。 固定资产周转率指标的意义 固定资产周转率越高,表明企业固定资产利用越充分,说明企业固定资产投资得当,固定资产结构分布合理,能够较充分地发挥固定资产的使用效率,企业的经营活动越有效; 反之,则表明固定资产使用效率不高,提供的生产经营成果不多,企业固定资产的营运能力较差。 (二)单项资产周转率 单项资产的周转率,是指根据资产负债表左方项目分别计算的资产周转率。其中最重要和最常用的是应收账款周转率和存货周转率。 1、应收账款周转率 应收账款周转率是反映企业的应收账款运用效率的指标

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