我国保险并购的重要意义.docVIP

摘要：随着世界保险市场朝着全球一体化方向发展的步伐加快，保险公司与银行业、证券业相互兼业混合经营将成为一种新的趋势，国际保险业之间的竞争将日益激烈，保险并购已越来越引起业界的关注和重视。因此，在人类进入到21世纪，大力开展保险并购对中国保险业的发展具有十分重要的战略意义。引导中国保险新发展二十世纪以来，世界经济以史无前例的速度发展，同时各种新型的资本流动和重组方式应运而生。在这个过程中，“并购”逐渐受到资本市场的青睐，并不断渗透至各个部门。而这其中，保险公司的并购行为尤其受到市场关注。中国保险业已步入高速发展期，经营模式也向着多元化发展，而并购重组活动的进行，将成为推动行业发展的重大驱动力之一。并购(MA)泛指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动，包括兼并(Merger)和收购(Acquisition)两层涵义。它是随着工业革命的产生而诞生，经济全球化的发展而不断演进的一件事物，至今大概经历了五次高潮。第一次高潮发生在19世纪和20世纪之交，资本主义从自由竞争阶段过渡至垄断阶段，这一时期以传统工业的横向兼并为主要特征，证券市场和银行在并购过程中起到推动作用。第二次浪潮发生在两次世界大战期间，开始涉及大量的纵向并购，并且工业资本和银行资本开始相互渗透、兼并。二战过后，资本主义国家经历了第三次并购浪潮，这时期，混合兼并呈迅速上升趋势，此外银行间的同业兼并迅速普及，资本的高度集中无疑提高了其在国民经济中的地位。第四次浪潮从上世纪70年代延续至90年代初，形式不拘一格，规模空前。第五次浪潮从上世纪90年代至今，涉及领域广泛，金融领域尤为活跃，保险产业的并购日渐成熟国际保险业并购浪潮的兴起，主要基于以下几点原因：　　一是全球化的进展、管制的逐步放松和新兴市场的开放。全球经济一体化进程加快，各国经济交往更加密切，生产要素相互融合、渗透的趋势进一步加强，保险市场的进入障碍逐渐减弱。法律和监管制度障碍的取消，对国际保险业的兼并具有重要影响。英国在1986年的金融改革中允许银行兼并证券公司进而形成经营多种经营金融业务的金融集团，日本在1998年提出类似的金融改革方案。1999年11月美国正式通过《金融服务业现代化法》，取消金融混业经营的限制，明确金融控股公司的基本框架和法律范畴。政府监管上的松动，强有力地推动了保险业内部之间、保险业与银行业、证券业之间的混营、重组与合并。另外，新兴市场自由化进程加快也促进了保险业的并购，各国普遍放松了对外资进入的政策限制，吸引了大量外资进入，马来西亚、印度尼西亚、泰国和菲律宾保险市场的自由化进程表明，开放给保险业带来了更广阔的前景。　　二是并购产生的规模优势与范围优势。保险业的并购有利于实现规模经济效应和范围经济效应。通过兼并形成较大的保险集团，从而使金融资源得到更合理的配置，降低交易成本，减少经营费用。同时，兼并使公司在更大的地域范围内优化分支机构调置，开辟新的营销渠道，共享技术和信息资源，扩大产品组合，可承担更高更复杂的风险。保险行业的并购重组，无疑将加速形成新的竞争格局。在这个进程中，一部分规模大、资本实力较强的险企将掌握更多金融资源，牢牢抓住主导地位；一部分非险企也会出于多种目的踏入保险行业，为保险业增添新的看点。业内人士预计，鉴于以下多重原因，保险并购很可能在未来一段时间内不断涌现。　　首先，并购重组适应金融混业经营的发展趋势。通过并购，保险公司可以向新的产业领域或相关领域进行扩张，反之亦然。尤其是银行、证券与保险资本的互相融合，将有效扩展三者的服务范围，使金融控股公司涉足银行、投资、保险等经营范围。光大集团、平安集团就是混业经营的两个例子。其次，并购重组有助于提高市场份额，增强市场控制能力，实现规模经济，提升企业价值。第三，防范和化解经营风险。如果资本有限，保险公司的抗风险能力就比较差，一旦出现问题就可能破产。而并购可以实现经营多元化、产品多样化，有效分散风险。第四，优化资源配置。保险公司与其他机构之间的并购行为，不仅能使双方资源重新组合，还能使原有公司某些资源存在的问题和不足之处被另一方相对优良的资源所替代，实现优势互补。第五，是参与国际保险市场竞争的需要。我国保险业已全面开放，与发达国家相比，国内保险业还有很大劣势，行业发展的深度、密度及国际竞争力均有待大幅度提高。 (一)保险并购是我国保险业实现规模经济的需要　　根据规模经济的一般原理，大公司一般要比小公司经营成本更低一些，其运作效益更高一些。这是由于固定资本要素的不可分割性所造成的，公司扩大业务量，投入总额不会随业务量的增加而成比例增加，平均固定成本会随业务量的扩大而递减，因此，包括固定成本和变动成本在内的产品平均成本自然会随业务量的增加而递减。从目前大量国际保险业并购的事例中，我们可以验证的一条