PE实务尽职调查.pptVIP

* ——— 公司治理（续） 违规商业行为 通常会发现的商业违规行为包括： — 目标公司可能进行一些不合规的外部借款或放贷活动（正常经营范围之外的） — 目标公司境内机构与境外机构/母公司间可能存在抽逃资金或者规避外汇管制的情况 — 违规向客户或中介支付佣金 — 知识产权或版权存在瑕疵 如果从事违规的商业行为是促使目标公司当前盈利的主要原因，则交易后上述行为一旦被 终止，目标公司的盈利能力将受到很大的负面影响 * ——— 财务尽职调查中需要注意的问题 资产的计价和管理 资产的计价和估值 针对坏账计提拨备不足，导致应收账款高估；没有将残次冷废或者产生重大跌价损失 的存货计提拨备、没有将内部销售产生的未实现利润予以剔除而导致存货高估。 在建工程没有及时转入固定资产并计提折旧，导致费用的低估和资产的高估。此外， 目标公司还可能将一些应该直接计入当期损益的支出资本化，以调控利润。 当交易涉及国有资产买卖时，通常需要委托中介机构对拟转让（处置）的资产进行评 估，而评估价值往往高于账面价值。 对于尚未完成或者计划未来投资的项目，管理层可能对于其资金需求水平估计不足 资产管理水平 有些资产可能已经被用于抵押、或者被其他公司/业务占用 有些房产或者土地可能租赁而来，并没有权属 目标公司可能对于发出存货或者寄售商品等缺乏有效监控，并导致收