天威保变2011财报分析.docVIP

一 关于天威保变集团的总体分析 1、公司简介 保定天威保变电气股份有限公司 （简称“天威保变”）位于河北省保定市，公司主营业务是输变电设备制造和新能源的开发。输变电产业方面：大力发展变压器、太阳能光伏发电、风力发电设备以及其他输变电产业。在新能源产业方面建立了以多晶硅、太阳能电池生产为主的完整的光伏产业链，以风电整机、风电叶片产品为主的风力发电设备制造体系，形成了输变电和新能源两大主业健康、持续、快速发展的态势。 2、公司背景 公司大力实施“科技兴企”战略，努力提高企业核心竞争力，相继研发出多台具有国际先进水平、在中国变压器发展史上名列“第一”的变压器产品，成为变压器单厂产量世界第一、拥有变压器行业核心技术最齐全的企业。天威保变始终坚持质量品牌战略，产品已打入美国、加拿大等30多个国家和地区。公司以管理求效益，被评为“管理示范企业”3、行业分析 近年来，输变电和新能源行业发展迅速，涌现出一大批杰出国内企业，同时国外先进企业也加紧布局，形成了国内国外企业同台竞技的局面，竞争十分激烈。输变电和新能源是高技术的行业，因此，谁掌握了核心技术谁就能在这场激烈竞争中获胜。而天威保变掌握着变压器的核心技术，是该行业的领军企业，因此在竞争中有较大优势。在新能源领域，天威也在加紧布局，加大技术创新，积极抢占市场。虽然市场遇冷，产能过剩，天威也能积极应对，具备较强的抗风险能力。虽然风险因素很大，但是，行业市场却十分大。近年来中国加大对重大电力设备研发的政策扶持，使得电力设备制造业发展速度加快。此外，日益扩大的市场需求也大大推动了它的发展。输变电产业:国家为了保护民族工业,高端输变电项目主要邀请国内大型厂家参加投标,只有少量国内无法突破技术壁垒的产品才允许国外企业参与,这对国有企业发展有益。另外,我国经济发展的基本面和长期发展趋势,而且国家扩大内需的宏观经济政策,投资电网改造智能电网、特高压的利好政策,都说明在未来的几年时间里, 新能源产业:在各国政府的政策支持下,产业在近几年里迅速成长为世界最具成长性的朝阳产业之一,从长远看,在不远的将来会占据世界能源消费的重要席位,不但要替代部分常规能源,而且将成为世界能源供应的主体。 A、行业政策风险: 公司产品主要应用于输变电产业和新能源产业。而输变电和新能源产业的发展不仅取决于国民经济发展对能源的需求，也受到国际、国内经济形势，如宏观经济政策、能源战略、环保政策、产业结构调整等的影响，特别是新能源政策直接对新能源市场造成巨大影响。 B、市场风险 产能过剩是目前输变电产业和新能源产业都存在的客观现实，输变电产业尤其表现在中低压低端产品市场，竞争日益加剧；新能源产业中尤其表现在风电设备和多晶硅的需求增速减缓，市场容量有限，同业竞争将会加剧，风电设备和多晶硅价格大幅下跌，对公司新能源产业发展构成威胁和挑战。 C、人力资源风险 企业竞争的核心是人才的竞争，人才对企业发展起着至关重要的作用。因此，培养技术带头人，保持公司人才队伍的稳定是公司的重点工作。 D、汇率风险 随着公司海外市场的不断开拓，海外业务日益增多。同时受全球经济波动影响，人民币对美元、欧元等世界主要货币汇率波动较大，加大了公司的贸易性汇率风险。 7 公司战略分析 天威保变紧紧围绕调整、巩固、提高、再攻关这条主线，深化调整、优化整合，加大市场开拓力度，不断完善产业结构。同时加强内部控制，健全全面风险管理体系，形成了以战略管控、财务管控和关键经营、要素管控为核心的风险管控体系，推动依法治企、强化管理再上新台阶。使天威保变成为真正的行业领导者。公司全面实施“双主业、双支撑”发展战略，通过全力打造“四园区一基地”，加快输变电产业的扩张发展速度，全力推进新能源重大项目建设，奠定面向全国、着眼世界的战略发展平台。 新能源产业方面：进一步优化资源配置，积极谋求同大型能源公司的战略合作；充分认识自身的优势和劣势，不断通过管理升级、技术升级、产品升级，努力提高公司新能源产品在国际、国内两个市场的品牌认知度和产品销售业绩。 综述，在天威保变的总体战略指导下，公司一定会成为世界知名企业。在国际市场中占据重要地位。 二 关于天威保变会计报表水平分析和垂直分析 从以上分析中，可以得知公司基本面较好，具备长期发展潜力，即使偶尔遇到困难，公司也能沉着应对。因此，应对该公司具备较好的投资预期。下面我们对天威保变公司近三年的财务报表，财务比率进行一下粗浅的分析。 （1）资产负债表分析情况 一：资产负债表水平分析表 单位：万元 币种：人民币 资产 2011年 2010年 变动情况 对总资产的