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澄星化工贸股份有限公司 财务报表分析报告 对比公司安徽六国化工股份有限公司 班级： 学号： 姓名： 指导老师：郑小平 二零零九年六月 目 录 第一部分、行业背景及公司基本情况简介……………2 第二部分、杜邦分析法的基本原理……………………6 第三部分、公司年报分析………………………………7 (一) 净资产收益率分析………………………………7 (二) 资产净利率分析………………………………8 (三) 销售净利率分析………………………………8 (四) 资产周转率分析 ………………………………10 (五) 权益乘数分析 ………………………………13 第四部分，综合评价 (一) 公司存在问题 …………………………………14 (二)可提供建议……………………………………15 附:资产负债表 利润表 第一部分、行业背景及公司基本情况简介 一、行业背景 2008年下半年至2009年上半年,尽管国际,国内磷矿石价格仍将高位运行,但我国磷化工行业的景气度将全面出现下滑。 从上游供应看,尽管2007年全球磷矿石开采量有所回升,但是2005-2007年开采量复合增长率仍为负值;预计未来5年,世界磷矿石的总体开采量将以年均小于3%的速度增长. 出口方面,据Potash公司统计,2007-2012年,国际磷矿石的出口量有望增加220万吨,主要集中在秘鲁和摩洛哥地区,占2007年开采总量的1.5%,增量有限. 从下游需求看,生物燃料的大力开发,带动整个国际磷肥需求量迅速增长. 据IFA预测,2008年-2012年,全球磷肥的消费将以年均3. 3%的速度增长,大于磷矿石的开采量增速.预计未来五年,全球磷矿石市场仍将保持供给相对紧张的局面.这意味着国际磷矿石价格仍将高位运行.与国外460美元/吨的磷矿石价格相比,我国目前的磷矿石价格仅为480元/吨. 出于比价效应考虑,我们认为,未来我国的磷矿石价格还存在一定的上涨空间. 不过,除磷矿石外的主要磷产品价格将进入下降通道.受我国硫磺进口形势低迷, 国际供需偏紧状况改善的因素影响,国际硫磺市场价格快速滑落.2008年9月,国际硫磺市场的现货价格已经从770美元/吨下降到435美元/吨,降幅高达44%.国际硫磺价格的快速大幅下跌将直接导致国际磷酸价格的大幅下降,从而引发其他下游磷化工产品如三聚磷酸钠价格的大幅下降. 我国磷酸及三聚磷酸钠的价格上涨主要受到国际价格的传导.而国际价格大幅向下调整的趋势,也会传导至我国.受其影响,预计我国磷酸和三聚磷酸钠的价格将出现一定程度的下滑.下游磷化工产品价格的下滑,将直接影响到我国黄磷的下游需求. 尽管在国家宏观调控的作用下, 我国的黄磷价格不会重现2006年至2007年下半年的低位徘徊,但我们认为,我国黄磷的价格仍有进一步下降的空间. 总的来说,除磷矿石外,国内主要磷化工产品的价格已经进入了下降通道. 二、 公司基本资料 （一）澄星化工公司基本资料 1、公司基本情况 公司法定中文名称 江苏澄星磷化工股份有限公司 公司法定中文名称缩写 澄星股份 公司法定英文名称 JiangsuChengXingPhosph-Chemicals Co.，Ltd 公司法定英文名称缩写 CXPC 公司法定代表人 李兴 2、公司董事会秘书情况 董事会秘书姓名 夏奕峰 董事会秘书联系地址 江苏省江阴市花山路208号 董事会秘书电话 0510432 董事会秘书传真 0510 董事会秘书电子信箱 cx@ 3、公司证券事务代表情况 证券事务代表姓名 夏正华 证券事务代表联系地址 江苏省江阴市花山路 208号 证券事务代表电