听我说期货.pptVIP

听我说期货 讲师介绍 课程大纲 期货相关客户常见问题及话术 套期保值的原理及应用 课程总结及作业 课程大纲 期货相关客户常见问题及话术 套期保值的原理及应用 课程总结及作业 期货相关客户常见问题及话术 1、什么是期货？ 2、什么是保证金？ 3、涨跌停板是怎么回事? 4、什么是T+0？ 5、做空是怎么作的？ 6、期货基本术语解释 7、期货的品种 1、什么是期货？ 2、什么是保证金？ 2、什么是保证金？ 2、什么是保证金？ 课程大纲 期货相关客户常见问题及话术 套期保值的原理及应用 课程总结及作业 期货价格构成要素 1、商品生产成本 物质资料的价值 支付劳动者的报酬 2、期货交易成本 佣金　交易手续费　　保证金利息 3、期货商品流通费用 　　 商品运杂费　　商品保管费 4、预期利润 　　 社会平均投资利润　期货交易风险利润 套期保值的概念　　 套期保值指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为 套期保值者是指把期货市场做为价格风险转移的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上进行买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出或将来需要买进商品的价格进行保值的机构和个人 套期保值的原理 基本原理： 对于同种商品，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且现货市场与期货市场价格会随着期货合约到期日的临近，两者趋向一致。 套期保值的操作原则 1、商品种类相同原则 2、商品数量相等原则 3、月份相同或相近原则 4、交易方向相反原则 基 差 基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差 基差 = 现货价格 - 期货价格 1、正向市场 (期货价格高于现货价格 基差为负值) 2、反向市场 (现货价格高于期货价格 基差为正值) 基差是衡量期货价格和现货价格关系的重要指标； 套期保值是利用期货的价差来弥补现货的价差， 即以基差风险取代现货市场的价差风险 套期保值的应用 1、买入套期保值—担心将来所要买入的商品价格上涨的交易者 2、卖出套期保值—担心未来将要卖出的商品价格下跌的交易者 套期保值的应用 [例]某饲料企业在7月1日发现，当时的豆粕价格为3100元/吨，市场有短缺的迹象，预计到9月1日该企业的库存已经降至低点，需要补库。企业担心到9月份价格出现上涨，因此，该饲料企业7月1日在大商所以3200元/吨的价格买入100张9月豆粕合约。由此产生了以下几个结果： 套期保值的应用 套期保值的应用 套期保值的应用 盈亏变化状况=期货盈亏变化+现货盈亏变化=12万元+（-10）万元=2万元 通过以上案例我们可以看出： 饲料企业通过在期货市场上买入套期保值，用期货市场的12万元盈利弥补了现货市场10万元的亏损，如果该企业不在期货市场做套期保值，当现货价格下跌时，虽然可以使得饲料企业采购价格降低，但是一旦价格上涨，该企业将蒙受较大的损失，采购成本提高。因此饲料企业的买入套期保值稳妥地规避了现货市场价格波动的巨大风险，无论这种波动是有利还是不利，采购成本的锁定，未来利润的锁定是企业获得正常利润的真谛所在。 套期保值的应用 套期保值的应用 套期保值的应用 盈亏变化状况=期货盈亏变化+现货盈亏变化=13万元+（-16）万元=-3万元 通过以上案例我们可以看出： 由于现货市场的大幅上涨使得该企业采购成本提高，出现了相对的亏损，但如果该企业不在期货市场做套期保值，其损失将更大，比如这个例子中，如果没有做套期保值，该企业将亏损16万元；相反，他做了买入套期保值，企业的损失缩小到3万。因此套期保值可以将企业的损失缩小到低点，甚至在价格把握比较好的情况下，这种保值的效果将更加理想。 套期保值的应用 套期保值的应用 套期保值的应用 盈亏变化状况=期货盈亏变化+现货盈亏变化=（-9）万元+8万元=-1万元 通过结果三我们可以看出： 豆粕现货市场价格受国家宏观调控的影响而下降，使得饲料企业在现货市场上购买豆粕有较大的盈利。虽然饲料企业在期货市场上的头寸使得企业出现了小额的亏损，但是这种防御性的保护操作还是有助于企业防范风险，尤其是消除对现货价格变动不利的风险，最终将采购成本锁定。 企业套期保值业务操作流程 结果三：由于现货市场出现短缺，价格上涨，国家为此出台了一些宏观政策，抑制豆粕价格上涨过速，受此影响，豆粕价格出现了下降的趋势。到9月1日，该饲料企业在现货市场上购买了价格为3020元/吨的1000吨豆粕，同时在期货市场上卖出了100手9月豆粕合约平仓，价格为3110元/吨，盈亏变化情况如下： （3110-3200）*100*10=-9万元 （31