上市公司天兴仪表财务报表分析报告.docVIP

天兴仪表（代码000710）财务分析 一 声明 本次分析报告，以天兴仪表提供的2008、2009和2010年度经五洲松德联合会计师事务所审计并出具标准无保留意见的财务报告和2011年6月末未经审计的财务报表为基础。 二 天兴仪表简介 公司是规模最大的国家定点车用仪表生产基地之一，主要从事汽车、摩托车仪表、电动燃油泵、车用传感器及其它配件的开发、生产和销售。拥有国际90年代先进成套设备的工模具中心和引进日本技术及成套设备，在国内领先的车用仪表生产线。在全国的市场占有率持续多年保持较大份额，并出口欧美、日本、东南亚等国家。2009年10月份公布重组方案：向瑞安达公司、鸿瑞达公司发行股份购买灯塔矿业100%股权，完成后，公司将在做大做强现有主业的同时，进入铁矿采选业及铁精粉加工业，构建铁矿采选、铁精粉生产、加工、销售的完整产业链，形成摩托车、汽车部品生产和铁精粉生产的双主业格局。 主要从公司的盈利能力、资产运营能力、偿债能力、发展能力四个方面对其财务进行一个比较系统的分析。细分指标如下： 四个能力方面 细分指标 盈利能力 每股收益分析、净资产收益率分析、净资产收益率分析、净利润经营现金比率 资产运营能力 存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率 偿债能力 流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、利息保障倍数、现金流量利息保障倍数、产权比率、权益乘数、所有者权益比率 发展能力 四 具体分析 4.1盈利能力分析 4.11每股收益分析，净资产收益率分析 每股收益=净利润/总股数 每股收益简表1 年份 每股收益（元） 2008 0.02 2009 0.07 2010 0.05 2011.1.1-2011.6.31 0.0020 数据来源：公司公开披露的财务年报 年份 汽车产量（万辆） 汽车销量（万辆） 2008 934.51 938.05 2009 1379.10 1364.48 2010 1826.47 1806.19 2011.1.1-2011.6.31 915.60 932.52 汽车产销数据表2 数据来源：中国汽车工业协会 分析过程:从2008-2010年三年间，天兴股份总股本均为151,200,000.00元，未发生重大改变。08年到09年，每股收益从0.02元涨到0.07元，增长了2.5倍。09年到10年，公司的业绩有所回落，每股收益跌落到0.05元。从公司披露的2011半年报来看，收益大幅下降,为0.0020，即便是考虑了季节性因素的年化收益率,相比上年也必定会出现了很大的下跌. 2009年我国汽车产销分别完成1379.10万辆和1364.48万辆，同比分别增长48%和46%2010年我国汽车产销分别完成同比增长32.44%和32.37% 净资产收益率是在财务分析界中，广受推崇的财务分析指标。基本公式=净利润/股东权益 净资产收益率简表3 年份 净资产 股东权益 净资产收益率 2008 2,818,752.28 97,529,847.11 2.89% 2009 10,167,635.26 114,509,531.52 8.88% 2010 7,576,833.72 122,223,010.18 6.20% 2011.1.1-2011.6.31 218,428.33 122,441,438.51 0.18% 分析过程：公司在09年的时候，净资产收益率从08年的2.89%直升至8.88%，业绩翻了一番，到2010年，稍微有所回落，跌落到6.20%。从2011上半年看来，公司的资产收益率急剧下滑，跌到0.18%，即便是考虑了季节性因素的年化收益率,相比上年也必定会出现了很大的下跌. 分析结果：从每股收益和净资产收益率来看，主要得益于08年末开始的一系列经济、金融、以及产业政策,公司09年的收益也得到了迸发似的增长，但2010年，公司业绩却出现了一定幅度的下降，截止2011年上半年，我们有理由认为2011年全年公司的净资产收益率会急剧下滑 。再看看行业情况，2010年汽车产销分别完同比增长32.44%和32.37% 4.12主营业务收入和净利润分析 主营业务收入表5 年份 主营业务收入（万元） 增长% 2008 28685.21 2009 40895.62 42.57 2010 46416.12 13.50 2011.1.1-2011.6.31 24964.67 净利润表5 年份 净利润（万元） 增长% 2008