金融工程概述_练习题.docVIP

第八章 金融工程应用分析 第一节 金融工程概述 一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求) 1．下列说法错误的是( )。 A．一旦资产价格发生偏离，套利活动可以迅速引起市场纠编反应 B．在布莱克-斯科尔斯期权定价中，证券复制是一种动态复制技术 C．MM定理认为，企业的市场价值与企业的融资方式密切相关 D．无套利定价法是将某项头寸与市场中的其他头寸结合起来，构筑一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸，进而测算出该头寸在市场均衡时的价值 [答案] C [解析] “MM定理”假设存在一个完善的资本市场，使企业实现市场价值最大化的努力最终被投资者追求最大投资收益的对策所抵消，揭示了企业不能通过改变资本结构达到改变其市场价值的目的。换言之，企业选择怎样的融资方式均不会影响企业的市场价值，企业的市场价值与企业的资本结构是无关的。 2．20世纪80年代，( )率先引入了“金融工程师”这一名词。 A．伦敦银行 B．纽约银行 C．东京银行 D．瑞士银行 [答案] A 3．1998年，( )首次给出了金融工程的正式定义。 A．夏普 B．费纳蒂 C．詹森 D．罗尔 [答案] B [解析] 1998年，美国金融学教授费纳蒂(Finnerty)首次给出了金融工程的正式定义：金融工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施，并为金融问题提供创造性的解决办法。 4．以下属于原生金融工具的是( )。 A．远期 B．期权 C．货币 D．期货 [答案] C 金融工具主要包括各种原生金融工具和各种衍生金融工具。原生金融工具有外汇、货币、债券和股票交易，而衍生金融工具有远期、期货、期权和互换交易等。 5．( )采用的基本方法是将金融市场中的某项头寸与市场中其他金融资产的头寸组合起来，构筑起一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸，由此测算出该项头寸在市场均衡时的均衡价格。 A．无套利均衡分析技术 B．分解技术 C．组合技术 D．整合技术 [答案] A 6．最早运用无套利定价技术的是( )。 A．资本资产定价理论 B．套利定价理论 C．布莱克一斯科尔斯期权定价理论 D．MM定理 [答案] D [解析] 无套利定价技术最早被诺贝尔经济学奖获得者莫迪格里亚尼和米勒于1956年在《资本成本、公司财务与投资管理》一文中采用，并被后人以两位作者各自姓氏的第一个字母(Modigliani-Miller)命名为“MM定理”。 7．采用无套利均衡分析技术的要点是( )。 A．舍去税收、企业破产成本等一系列现实的复杂因素 B．动态复制 C．静态复制 D．复制证券的现金流特性与被复制证券的现金流特性完全相同 [答案] D 8．有价证券本金利息分离登记交易属于( )的具体运用。 A．无套利均衡分析技术 B．分解技术 C．组合技术 D．整合技术 [答案] B 9．( )主要是在同一类金融工具或产品之间进行搭配，通过构造对冲头寸规避或抑制风险暴露，以满足不同风险管理者的需求。 A．无套利均衡分析技术 B．分解技术 C．组合技术 D．整合技术 [答案] C 10．组合技术主要运用远期、期货、互换以及期权等衍生金融工具的组合体对( )进行规避或对冲。 A．非系统性风险 B．系统性风险 C．敞口风险 D．金融风险 [答案] C [解析] 组合技术主要运用远期、期货、互换以及期权等衍生金融工具的组合体对金融风险暴露(或敞口风险)进行规避或对冲。 11．附认股权的公司债属于( )的具体实践。 A．无套利均衡分析技术 B．分解技术 C．组合技术 D．整合技术 [答案] D [解析] 整合技术就是把两个或两个以上的不同种类的基本金融工具在结构上进行重新组合或集成。其目的是获得一种新型的混合金融工具，使它既保留原金融工具的某些特征，又创造新的特征以适应投资人或发行人的实际需要。附认股权的公司债就是保留了债券和期权两种性质的混合金融工具。 12．分解、组合和整合技术都是对金融工具的结构进行整合，其共同优点在于( )。 A．成熟、稳定 B．针对性和固定性 C．灵活、多变和应用面