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次贷危机后对公允价值的思考 摘要】次贷危机爆发以后，公允价值成了饱受争议的话题。 许多金融机构认为采用公允价值计量加剧了这次次贷危机，从而引发一些国家对公允价值会计准则的修订。文章回顾了公允价值的发展历程和其涵义及级次，从三个方面分析了公允价值加剧次贷危机的原因，并对公允价值计量作了反思。 7 v3 A. M! B% f　　【关键词】公允价值；次贷危机；会计准则 1 H Z5 a! g5 L- l! G$ a/ J6 g8 C　　此次美国次贷危机中，许多人士纷纷将矛头指向公允价值，认为在市场大跌的情况下，导致金融机构过分对资产按市价减计，从而加剧了次贷危机。在争论声中，各国政府也采取了对公允价值会计准则修改的措施。为什么三十多年发展走势较好的计量模式，在这次危机中却受到了谴责，公允价值是否会被代替或者应该怎样发展下去？这些问题都值得思考。 . f0 T9 M3 I1 o% v+ P3 r　　一、公允价值计量的发展历程 6 N/ E5 E2 m! e; B6 Q　　美国是最早使用公允价值的国家，也是目前公允价值体系最完备的国家。在FASB 成立以前， APB发布的一些意见书就已涉及公允价值问题。1973 年 FASB 成立，其成立之后至上世纪80年代，所颁布的一些准则要求使用公允价值对一些资产类项目进行计量。自上世纪80年代以来，SEC 和金融界一直对金融工具，特别是衍生金融工具的确认、计量和披露问题争论不休，SEC 力荐使用公允价值，而金融界却坚持要求继续使用历史成本。起初，FASB不肯轻易表态，但上世纪80 年代后期存款储蓄行业的金融危机彻底改变了FASB的态度和立场，从上世纪90 年代起，FASB 明显转向SEC 的立场，颁布了一系列旨在推动公允价值会计向前发展的财务会计准则。FASB 在上世纪90 年代共发布了32项财务会计准则，其中涉及公允价值的23 份，占71.8%，与金融工具有关的准则有9 份，占28%。可以看出，上世纪90 年代FASB 对公允价值的使用力度进一步加大， 使用范围也进一步拓宽。1999年，国际会计准则委员会（IASC，后来被IASB取代）发布了第39号国际会计准则（IAS39）。该准则规定特定的金融工具，特别是为交易而持有或可供出售的衍生工具、负债及权益性证券必须使用公允价值进行计量。 . l) k; ^+ `( W% @: P/ a??r- q- ~. O　　2000年2月，FASB 正式公布第7辑财务会计概念公告（SFAC 7），公告正式在会计计量中引入公允价值。此后，FASB 开始逐渐将公允价值计量应用到多项具体会计准则中，并将公允价值计量由金融资产和负债逐渐推广到其他非金融类资产和负债项目上。2006 年6 月，FASB 发布第157 号财务会计准则公告——公允价值计量。2007年1月，FASB 公布第159 号财务会计准则公告——金融资产和金融负债的公允价值选择权，正式就一直未予涉及的、企业应用公允价值进行计量的选择权问题专门制定了详细的规范。至此，美国建立了涵盖公允价值定义到具体应用选择权的完备的公允价值计量体系。2005年9月，国际会计准则理事会（IASB）将“公允价值计量”项目列入议程，开始研究和制定单独的公允价值计量准则。而其他国家也相继引入并应用公允价值这一计量模式。 2 g* k7 [. h6 d8 m: t　　二、公允价值的涵义和级次 A$ T0 F! z- i$ L2 k( P??T) K( W* F　　（一）公允价值的涵义 # q8 p+ g1 x! X: [　　IASC对公允价值的定义是：“公允价值，指在一项公平交易中，熟悉情况、自愿的双方交换一项资产或清偿所使用的金额”（IAS32《金融工具：披露和列报》）。 , E/ [- g9 P3 A# U　　FASB对公允价值的定义是：“公允价值，指在成熟的资产或负债交易市场上，市场参与者之间正常销售资产或转移负债所支付的价格（SFAS NO.157：公允价值计量）。 5 C$ @ ^% P, Z- Q　　英国ASB对公允价值的定义是：“公允价值，指没有受到强制的、熟悉情况、自愿的双方，在一项公平交易中商定的对价的金额” （FRSNo.7 《购买会计中的公允价值》）。 * t, e! }1 I5 ^8 V; n9 x　　从上面的定义中，可以看出公允价值隐含着两个假设：第一，企业是持续经营的，不打算或不需要进行清算、不会大幅度缩减其经营规模或按不利条件进行交易。因此，公允价值不是企业在强制性交易、非自愿清算或亏本销售中收到或支付的金额。第二，公允价值是一种以市场为导向的计量属性，而不是以某个实体的计价为基础的价格。因此，公允价值应该基于市场参与者在交易时所采用的定价。另外，公允价值有一个时点的问题，是“