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×× 年度财务状况分析 指导老师：张新民 小组成员：周向锦 徐武 谢军 蔡政伟 崔金凌 高惠琳 李芳 李宪印 李晓峰 刘丹丹 牛冬 沈战 赵洁 周福祥 报表分析目的 从外部角度利用财务报表对企业的财务状况进行分析与评价 案例目录 背景介绍 财务分析 总结 一、××公司背景介绍 1980年成立 1991年8月改组为中外公众股份制公司 1992年上市 一、背景介绍 现有资产：100多亿 主营业务：彩电、移动电话，兼及DVD、冰箱、洗衣机、空调、元器件、包装材料 二、财务评价与分析 一）财务报表及附注说明钩稽关系分析 二）盈利能力分析 三）偿债能力分析 四）财务风险分析 五）财务质量分析 六）非货币因素 一）财务报表及附注说明钩稽关系分析 1、报表未披露事项 1）母公司财务报表显示销售收入93亿元，附注说明中提及控股企业销售收入17.89亿元，二者相加为110.89亿元，而合并财务报表显示销售收入101亿元，至少有近10亿元关联交易未披露。 1、报表未披露事项 2）母公司资产负债表体现应付票据26亿元，未披露种类。 若全部为银行承兑汇票和国内信用证，则按国内一般银行规定需交纳10%-30%的保证金，则康佳将被银行锁住3-8亿元，若无保证金则需采取抵押、担保等方式，对于上述问题康佳未做披露。 1、报表未披露事项 3）利息收入未做披露 母公司现金流量表显示利息支出为6859万元，而利润表显示财务费用为1498万元，且附注说明中表示本年度无资本化利息支出，则说明至少有5361万利息收入，虽然说明中提示有部分贷款贴息收入，但1999年企业活期存款利率仅为1.44%（6月10日前）和0.99%（6月10日后），即使康佳全年保持存款5亿元，利息收入也只能为5，6百万元，如此高的利息收入说明企业存在通过所谓 “银行理财”行为，即有大笔资金通过银行进入股市或委托贷款，对此未做披露。 1、报表未披露事项 4）合并资产负债表附注说明存在预提费用利息费用735.9万元，但金融机构贷款利息均定期从帐户扣除，此子目应无期末余额。如有余额则说明企业存在从非金融机构融资的可能，对此未做披露 1、报表未披露事项 5）母公司长期股权投资说明中提到本年度减少1.4亿，但现金流量表显示收回投资金额仅为36万元，此1.4亿属于非现金交易，具体方式未做披露。 2、数据矛盾 1）附注说明母公司重大收购事宜为深圳华力包装1.4亿元，深圳华宁777.75万元，利用募集新股资金投资重康4992万元，印康671万元，合计20440.75万元，而母公司现金流量表为权益性投资为19641.75万元，相差799万元。 2、数据矛盾 2）合并现金流量表显示权益性投资所支付的现金为1.78亿，而合并资产负债表股权投资仅为9900万元。 3、对资产、收入、现金流质量的疑问 1）用新股募集资金偿还贷款 从现金流量表看到母公司借款流入9.35亿，支出11.33亿，而资产负债表期初短期借款6.58亿，期末4.6亿，从周转量上可以看出康佳短期借款还款方式为贷新还旧，真正偿还金额为1.98亿元。 对资产、收入、现金流质量的疑问 2）用新募集资金支付股利 母公司现金流量表显示99年支出1.88亿用于98年分红和99年中期分红，将经营现金净流入1.93亿用光，而99年终分红方案为每10股送1股，派4元，期末股本总数为5.47亿股，应付股利2.19亿元，看来只能用新股募集资金来支付了 对资产、收入、现金流质量的疑问 3）货币资金量实质上减少了 货币资金母公司为15亿，比98年9亿高出6亿，但若去除新股资金未用部分7.67亿（已用为投资5663万，还贷1.98亿，研发1.78亿），仅为7.3亿，比去年同期下降19%。 对资产、收入、现金流质量的疑问 4）商业信誉下降 母公司资产负债表显示应付款项比去年较大增加，附注说明为业务扩张。但实际分析应付帐款规模没有明显变化，而应付票据由16亿增至26亿，说明企业在供应商中的信用下降，延期付款必须提供银行承兑汇票或国内信用证。 对资产、收入、现金流质量的疑问 5）母公司股权投资增加投资收益7000万元，但现金流量表显示全年仅分得股利4万元，说明投资收益无实质现金流入。 对资产、收入、现金流质量的疑问 6）盈利质量差 母公司营业利润为5.2亿，而经营现金净流入仅1.93亿，仅占营业利润的37%。 二）盈利能力分析 摘取康佳集团1999年年终报表中的有关财务数据进行比率分析,并与同期行业平均水平及1998年的数据进行比较, 以考察它的获利能力及发展趋势 盈利能力比率分析 企业获利能力指标 (1998) (1999) 指标变化 股东权益报