[中级财务会计课件]4-融资方式.pptVIP

本章小结 6.租赁是出租方以收取租金为目的，在契约或合同规定的期限内，将资产租让给承租方使用的一种经济行为。它是融资与融物相结合的一种融资方式。租赁主要有以下四种形式：经营租赁、融资租赁、杠杆租赁和售后回租。 7.在确定租金时，需考虑以下因素：租赁资产的购置成本、租赁资产的预计残值、贷款利息、租赁手续费、租赁期限、租赁费用的支付方式。 本章小结 8.在经营性租赁中，租赁资产不在资产负债表中反映，只需在报表附注中说明；在融资租赁中，则以租赁费用的现值在资产负债表的资产和负债方分别反映。 9. 短期负债融资具有速度快、成本低、灵活性大和风险高的特点。短期融资方式主要包括：商业信用、应计项目、短期银行借款和短期融资券等。 本章小结 10. 流动资产融资策略是指如何配置公司的流动资产与其资金来源。流动资产的融资策略一般有三种类型：稳健型、激进型和折中型。 讨论题 1.美国国际数据集团董事长麦戈文披露，其在中国已完成的30多个风险投资项目平均回报率高达55%，远高于其在美国和欧洲市场的45%和35%的回报率，“中国已成为世界风险投资回报率最高的地区”。你如何理解这一现象 2.垃圾债券是20世纪80年代为满足杠杆收购、兼并，以及为问题公司融资而设计推出的一种高风险高预期收益的债券品种，它的出现为一些无力与大公司抗衡的新兴公司提供了融资渠道，也为产权市场的并购与重组提供了可能，但它的高风险也让涉足于此的购买者尝到了苦果。在世界性金融危机的背景下，如何看待垃圾债券这一融资手段？债券创新对公司融资产生了哪些影响？ 讨论题 3.以中国经济发展为背景，谈谈你对中国IPO发行审批制度及IOP定价机制演变的理解。 讨论题 4.湖南华菱管线股份有限公司1999年8月在深交所挂牌上市，简称“华菱管线”。公司为扩大发展，投资新项目，于2004年7月16日公开发行了2亿元可转债，并于同年8月3日在所挂牌交易，债券简称“深交华菱转债”。债券发行时约定，发行之日起6个月后至可转债到期日为转股期。实际情况是，债券发行后的一年半时间里，已有18亿9千万元债券转换成普通股。根据可转换债券的特点，分析说明中国上市公司青睐可转换债券融资的原因。 5. “流水不腐，户枢不朽”。为了提高资产的流动性，公司努力使流动资产和流动负债，销售收入与流动资产的每个部分之间保持平衡。因为只有良好的平衡存在，公司才能及时偿还流动负债的本息，供应商才能按时供货，公司的销售才能正常进行。请说明不同的短期融资策略对公司资产流动性及盈利性的影响。 讨论题 1. 2. /homepage/gov/rmyh.htm 3. http:// 4. 5. 4.应付账款筹资决策 ★ 如果： 其他方式筹资的成本＜放弃现金折扣的成本 不应放弃现金折扣 继续【例9-1】假设同期银行短期借款利率为12%，则买方可利用银行借款支付货款。 假设该公司在第10天向银行借款98?000元支付货款，并在第30天偿还这笔借款的本金和利息。这笔借款20天的利息为： 98000×0.12×20/360= 653.33（元） 第30天公司应向银行偿还：98000+ 653.33 =98 653.33（元） 因此公司应该利用现金折扣，在第10天付款。 这比发票金额减少了1?346.67元 承【例9-1】公司将付款延至70天后或信用期过后的40天后，才能使丧失折扣的成本低于银行借款利率。如果公司认为推迟付款并不会发生重大的与供应商关系的成本，那么推迟付款的成本还是比较低的，如果不采用这个方案，公司的最佳付款时间是在第10天，并获得这项折扣。 ★ 可自由使用的资金来源用于短期投资所获得的收益 放弃现金折扣的实际利率及延期付款而导致的信用等级下降的机会成本 权 衡 5.延期付款的风险（潜在筹资成本） ◇ 信用损失 ◇ 利息罚金 ◇ 停止送货 ◇ 法律追索 （二）应付票据筹资 商业承兑汇票 由收款人签发，经付 款人承兑、或由付款人 签发并承兑的票据 银行承兑汇票 收款人或承兑申请人签 发、由承兑申请人向开户 银行申请，经银行审查同 意，并由银行承兑的票据 A. 按照承兑人的不同 1.应付票据的含义 购销双方按购销合同进行商品交易，延期付款而签发的、反映债权债务关系的一种信用凭证。 2.应付票据的种类 3.应付票据的期限 一般为1～6个月，最长不超过9个月。 带息应付票据 不带息应付票据 B. 按照是否带息 利率低于其他筹资方式的利率， 不需要保