跨国公司在华并购的新趋势及对策研究现状资料.docx

3.1 跨国公司并购中国企业规模分析从1980 年中国政府批准建立第一家中外合资企业—“北京航空食品有限公司”至今，跨国公司在华投资已经走过了接近30个年头。据我国商务部介绍，改革开放以来，外商对华投资设立的企业累计超过57万家，投入资金累计超过6650亿美元，2005年，外商投资企业实现工业增加值11.9万亿元，占全国工业增加值的29%，进出口额占全国进出口总额的58.5%，缴纳税收达6349亿元，占全国税收总额的21%，在外商投资企业中直接就业的人员占我国城乡就业人数总数近11%。截至2006 年9 月底，中国的外商投资来源地超过200个国家和地区，外商在华投资设立的研发中心超过800家，在中国有投资的世界500强跨国公司有480多家。2007 年我国吸收FDI全口径数据（含银行、证券业）为：全国新设立外商投资企业37888 家，同比下降8.69%，实际使用外资金额826.58亿美元，同比增长13.8%，其中全国非金融领域新设立外商投资企业37871家，同比下降8.69%，实际使用外资金额747.68亿美元，同比增长13.59%。2008年，我国实际使用外资金额923.95亿美元，同比增长23.58%。尽管中国利用外资金额不断增长，但是据商务部介绍，自2003 年颁布实施《外国投资者并购境内企业暂行规定》以来，外资并购得到规范发展，但中国吸引外资仍以“绿地投资”为主，2006年外资并购仅占当年全国实际使用外资金额的2%。本文对比了1994年至2005 年跨国公司在我国的并购金额占直接投资的比例与全球并购金额占全球直接投资的比例，如图3.1、图3.2、图3.3、图3.4 所示。由图3.1、图3.2、图3.3、图3.4 的数据我们可以看出，跨国公司对我国的直接投资还是以新建投资为主，并购比例还比较小。据商务部官员提供的数据，2006年跨国公司在中国的并购合同金额不到50 亿美元，相比世界并购而言，无论在绝对数上还是相对数上我国还处于一个初始发展的阶段，发展空间很大。尤其是我国加入WTO5 年保护期结束后各项承诺的兑现，那些雄心勃勃的跨国公司将会在中国掀起一场更大的并购浪潮，跨国并购必将成为我国利用外资的主要方式。改革开放初期我国政府对外资并购政策限制比较严格，外资并购投资并不多，绝大多数是新建投资，此时跨国公司在华并购并没有比较明显的优势，因为此时中国的计划经济氛围还比较浓厚，跨国公司缺乏对中国市场的政策法规、经营规则的了解，而且他们与政府管理部门的联系也不密切，种种因素限制了跨国公司在华并购的规模与增长速度，跨国公司在华并购只能是静观其变，在平稳中求发展。随着我国改革开放程度的不断增强，特别是中国加入WTO 以后，跨国公司在华并购投资环境发生了质的变化，政府对外资并购限制逐渐减少，政策法规趋于完善，如1997 年我国颁布了专门针对跨国公司并购中国企业的政策法规：《外商投资产业指导目录》、《外国投资者并购境内企业暂行规定》，2002 年我国对外资有关持股比例的限制进一步放松，外商在很多领域的持股比例可以达到100%或者绝对控股，2003 年又相继颁布《外国投资者并购境内企业的暂行规定》和《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，我国对外资并购的限制进一步弱化，外资并购空间得以大大扩展。此时，我国的企业实力也大大增强，市场化程度越来越高，地方政府在招商引资政策中对外资都给与很多优惠，这都为跨国公司并购中国企业铺平了道路，外资并购数量大大增加，而且还发生了质的飞跃，表现在跨国公司对企业和行业的主导权和控制权上。在这个发展过程中，跨国公司并购中国企业采取了多种模式，并呈现出一些新的特点。三、跨国公司在华并购的现状改革开放以后的30年中，我国是吸引外资最成功的国家之一，并在国际上引起了广泛关注，被称为“中国的引资奇迹”。但是我国吸引外资的发展过程并不是直线向上的。1995年之后开始出现后继乏力趋势，1999年下降了11％，2000年仅增长0．9％。就在这一时期，全球外国直接投资却以年均30％以上的速度连年大幅度增长。主要原因是当时全球外国直接投资主要以跨国并购的形式发生，而我国吸收外资额的95％是以新建企业形式实现的。因为当时的跨国并购集中在金融、电信、化工、机械等领域。在我国现有的发展水平下尚不能鼓励外资并购，甚至需要一定的限制；同时，我国没有涉及外资并购的法律法规，这也限制了跨国公司在我国的并购活动。随着各种引资政策的出台，以及外资并购法律法规的不断完善，跨国并购在我国迅速发展起来，并购在外国直接投资中所占的比例也不断提高。(如表1所示)伴随着中国改革的进一步深化和对外开放程度的不断提高，自2000年以来跨国公司对我国企业的并购又表现出一些新的动向。(一)跨国并购的规模近年来，跨国公司对中国企业的并购越来越频繁，并且并购的规模越来