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3、某企业有一个投资项目，预计在2011年至2013年每年年初投入资金300万，从2014年至2023年的10年中，每年年末流入资金100万元。如果企业的贴现率为8%，试计算： （1）在2013年末各年流出资金的终值之和； （2）在2014年初各年流入资金的现值之和； （3）判断该项目方案是否可行。 【答案】 （1）F3=300×（FVIFA 8%，4 － 1）=1051.83万 （2）P4=100×PVIFA 8%，10 =671.01万 （3）F3P4,即流出流入该方案不可行 5、无风险证券的收益率为6%，市场投资组合的收益率为12%。要求： （1）计算市场风险溢价； （2）如果某一股票的β系数为0.8，计算该股票的预期收益率； （3）如果某股票的必要收益率是9%，计算其β系数。 【答案】 （1）市场风险溢价RP= Rm － Rf=12% －6%=6% （2）K=6%+0.8 ×（12% － 6%）=10.8% （3）9%=6%+ β ×6%→ β=0.5 习题一： 一、单项选择题 1.假设以10％的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为( )。 A．6000 B．3000 C．5374 D．4882 【答案】D P＝A ×(P/A，10％，10) 30000＝A ×6.1446 A＝30000÷6.1446 =4882.34(元) 2.某企业拟建立一项基金，每年初投入100 000元，若利率为10％，五年后该项基金本利和将为( )。 【答案】A F=100000×[(F/A，10％，5+1)－1] =100000×（7.7156—1） =671560 3.企业年初借得50000元贷款，10年期。年利率12％，每年末等额偿还。已知年金现值系数(P/A，12％，10)=5.6502，则每年应付金额为( )元。 A.8849 B.5000 C.6000 D.28251 【答案】A 4.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为( )。 A.后付年金 B.先付年金 C.递延年金 D.永续年金 【答案】 C 5.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是( )。 A．(P／F，I，n) B．(P／A，I，n) C．(F／P，I，n) D．(F／A，I，n) 【答案】B 9.在下列各项中，无法计算出确切结果的是( )。 A．后付年金终值 B．即付年金终值 C．递延年金终值 D．永续年金终值 【答案】D 10.普通年金终值系数的倒数称为( )。 A.复利终值系数 B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.投资回收系数 【答案】B 11．甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险( )乙方案的风险。 A大于 B．小于 C．等于 D无法确定 【答案】D 12．某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案的期望报酬为1000万元，标准离差为300万元；乙方案期望报酬为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是( )。 A．甲方案优于乙方案 B．甲方案的风险大于乙方案 C．甲方案的风险小于乙方案 D．无法评价甲乙方案的风险大小 【答案】B 13．下列不是衡量风险离散程度的指标( )。 A.方差 B.标准离差 C.标准离差率 D.概率 【答案】D 14．若某股票的β等于1，则下列表述正确的是( )。 A．该股票的市场风险大于整个市场股票的风险 B．该股票的市场风险小于整个市场股票的风险 C．该股票的市场风险等于整个市场股票的风险 D．该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关 【答案】C 15．下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是( )。 A．非系统性风险 B．公司特别风险 C．可分散风险 D．市场风险 【答案】D 16．在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( )。 A．所有风险 B．市场风险 C．系统性风险 D．非系统性风险 【答案】D