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外汇市场与外汇风险 第一节 外汇市场概述 第二节 外汇市场交易 第三节 外汇风险及其防范 第一节、外汇市场 一、外汇市场的概念：是个人、企业、银行和经纪人可以从事外汇交易的组织系统或网络。 ?? 外汇市场的构成 外汇市场主要有以下参加者构成： 1、外汇银行(Appointed or Authorized Bank)。 2、外汇经纪商(Foreign Exchange Broker)。 3、外汇交易商(Foreign Exchange Trader or Dealer)。 4、进出口商及其它外汇供求者。 5、中央银行(Central Bank)。 6、外汇投机者(Foreign Exchange Speculator)。 二、现代外汇市场的发展及其特点 (一)?? 外汇交易加速增长 (二)外汇交易的币种集中 世界外汇交易量虽十分庞大，但交易的货币种类却不多，主要是美元、欧元、英镑、瑞士法郎、日元、加元、澳大利亚元、港元等。其中，美元占了80％以上的交易量，美元交易在伦敦、纽约、东京市场的份额分别为80％、85％、90％以上。其次是欧元、英镑、瑞士法郎，近年来欧元和日元的交易量已在递增。 (三)远期外汇交易成为占主流的交易类型 在伦敦国际金融中心，即期外汇交易占整个外汇交易的40％左右；60％为远期外汇交易，比较10年前这个比例提高了一倍还多。仅从近期看，远期外汇交易占外汇交易增加量的80％，也就是说，外汇交易的迅速增加主要是远期外汇交易的增加所致。 ?(四)外汇结算的电讯网络趋于全球化 全球银行间电讯协会，简称SWIFT系统，于1977年5月投人使用，开始传递外汇交易业务信息。到1983年，它已同世界各国1千多家银行联网．平均每天传递40万份电文，通过布鲁塞尔、阿姆斯特丹和美国弗吉尼亚州的三个联网中心，向全世界各地该系统的信息处理中心传递。 (五)?外汇市场金融创新活动频繁，新工具层出不穷 新工具的发展，金融创新是世界外汇市场发展的一大趋势。重要的新金融工具如货币与利率互换，利率期权、远期利率协议等在各国的外汇市场都得到采用和发展。采用这些新工具的业务取代了一部分传统业务。这极大便利了套期保值和分散风险，也极大地促进了外汇市场营业额地增加。 (六)?? 外汇投机活动异常猖獗，外汇市场风险加大 (七)外汇市场全球一体化 从星期一到星期五，出现全球性的24小时不间断的连续外汇市场。 北京时间凌晨5点（格林威治时间21：00点）惠灵顿、悉尼相继开市。 8点东京开市。 9点香港、新加坡开市。 下午2点巴林开市。 下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。 晚上9点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加哥、旧金山市。 凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市 (八)世界主要外汇市场 伦敦外汇市场：无形、间标 纽约外汇市场：无形、间标和直标 东京外汇市场：无形、直标 新加坡外汇市场：无形、直标 苏黎世外汇市场：无形、直标 巴黎外汇市场：有形和无形结合、间标 香港外汇市场：无形、直标 三、外汇市场的种类： 1、从一般来说，可分为： 广义（批发、零售） 狭义（批发）银行间的外汇市场 2、按照外汇管制的程度来划分： （1）官方市场； （2）自由外汇市场； （3）黑市。 四、中外外汇市场比较 1、从成员看，我国成员少，而国外成员多； 2、从交易规则来看，我国采用竞价制，采用股票 交易规则，而国外采用一对一交易规则； 3、从市场的垄断程度来看； 4、从汇率的决定和浮动来看，我国由央行规定一 个基准汇率，然后允许围绕其上下0.5％波动； 5、从交易的币种来看，我国主要有四种：美元、欧元、日元和港币； 6、从交易的品种来看，我国目前只有即期市场，没有远期市场。 五、外汇市场行情解读 经营外汇买卖的银行，可以划分为询价行和报价行。询价行为价格接受者，报价行为价格确定者。报价行一般采用双向报价方式，即同时报出买价(bid rate)和卖价(offer rate)。报价是银行外汇交易的重要一环。报价一般采用省略方式，即只报出汇价小数点后两位数。如一英镑对美元的汇率为：1.5915～25，报价时交易员只报出15～25。差价是指买入价和卖出价之间的差额，也用点数表示。银行的买卖价差一般反映银行的交易成本。买卖差价越小，表明银行承受的风险越低，货币的交易性越高。中间价是指处于买入价和卖出价中间的汇率。中间价＝（买价十卖价）／2。还有一个概念是“基本点”，它是汇率表达的基本单位。在一般情况下，一个基本点为万分之一个货币单位，即小数点